国内钢价涨幅扩大 铁矿石市场震荡起伏

据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于９７．５２点，一周上涨１．９３％。钢材期货一度冲高，钢坯吨价累计涨幅达百元，这些都成为国内钢价涨幅扩大的“推涨”因素。铁矿石市场虽有起伏，不过总体仍呈震荡态势，进口矿价先涨后跌，普氏６２％品位铁矿石指数一周下跌１．７美元。相关机构分析认为，钢价上涨更多是受去产能和稳增长的政策预期推动，短期内国内钢价将转入震荡整理轨道运行。

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员工持股计划：有的赚翻有的割肉 “安全垫”名实难副

“怎么会亏本减持？亏本减持的话，参与的员工怎么办？又怎么能体现公司实施员工持股计划的意义？”面对投资者关于目前股价倒挂的员工持股如何处理，有上市公司在互动易上回应称，“不舍得卖”。

2015年如春笋般崛起的员工持股计划，今年已密集进入到期解锁的收获期，部分持股计划更是面临存续期满的大限。员工持股计划既有逢高减持的获利者，也出现了黯淡“割肉”离场的失意人。

证券时报·莲花财经(ID:lianhuacaijing)记者根据Wind统计发现，今年23家持股计划存续期届满，除高新兴、美克家居等主动展期外，其他公司大多面临出售压力。从锁定期看，目前A股共有88家上市公司员工持股计划股票限售期已满，到今年年底，股票到期解锁的员工持股计划共161个，最初购买成本超291亿元。

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解禁潮下，目前仅有18家公司通过公告和网络互动等方式宣告员工持股计划所持股票出售完毕，均为民营企业。其中建仓早又高杠杆的欧菲光、麦达数字等实现高额收益；但至少有2家持股计划亏损清仓出局，戳破员工持股计划是“安全垫”的市场预期。

相比设立时市场的高调捧场，员工持股计划的减持承受着无声的巨大压力，其盈亏情况也可检验“安全垫”这一观念的成色。

实际情况显示，跟踪、抄底员工持股计划的投资策略虽有一定意义却不可尽信，尤其对于去年动用高杠杆高位接盘公司股票的来说，翻身仗尤其难打。

同花顺IFIND数据显示，目前共120个员工持股计划发生了股价倒挂，超过全部持股计划的1/4。“员工持股价是股价安全垫只是市场心理作用”，某刚结束员工持股计划清算的上市公司董秘对证券时报记者表示，应理性看待员工持股计划。

员工持股告别高杠杆 定增模式渐成主流

时光荏苒。从2014年6月20日证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布，到当年7月特锐德抛出首份员工持股计划预案，员工持股计划在A股落地已满两年，至今共有466家公司推出了524份员工持股计划。

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这意味着在沪深公司总数不足3000家的情况下，近1/6的企业推出了员工持股。两年间，在上市公司和监管层的反复试探和摸索中，员工持股从谨慎试水到激情澎湃，而今则渐趋理性。规则在完善，杠杆在缩减，国有企业也有所增加。

证券时报·莲花财经记者梳理发现，以发布预案的时间计算，2014年共有31家企业推出员工持股计划；2015年这个数字飙升至357家，7月就有101家推出持股计划预案。今年到8月，共有136家公司推出了员工持股计划，同比增幅下滑，杠杆规模也有很大缩减。

值得注意的是，2016年或许将成为员工持股的“分水岭”。近期随着监管新政策的落地和市场持续震荡，多家上市公司调整甚至终止员工持股计划。二级市场上，投资者亦趋于理性，此前员工持股计划一经推出公司股价便涨势如虹的局面，恐已难再现。

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