资金“南下”或“北上”的意愿，不仅要看相应市场对应的估值、折价率优势，而且更需要关注市场的政策环境、资金环境。A股要得到真正意义上的激活，仍需等待赚钱效应恢复以及更充分的刺激因素出现。

　　美股再创新高，这一举动实际上也打破了此前市场反复提出的“美股见大顶”的论调。而在美股迭创新高之际，欧洲市场同样呈现出逐步回暖格局，且部分地区的股票市场也创出了阶段性新高。然而，在外部市场环境一片走好的背景下，A股市场的走势却显得有气无力。

　　自今年1月27日创出2638低点以来，A股的核心运行区域基本在2750点至3050点之间，且近期股市的波动率有持续降低的迹象，而当市场出现局部性的投机空间时，却难免出现一些严厉监管政策来抑制这类市场投机行为。由此一来，虽然起到打击市场投机，规范市场理性投资的作用，但却从某种程度上打击了游资持续做多的热情，甚至间接加速了部分资金的外逃速度。

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