大连天神娱乐股份有限公司（以下简称“天神娱乐”）正在高估值收购的道路上狂飙突进。

　　近日，天神娱乐公布了修订后的收购方案，以总对价44.12亿元的大手笔，通过发行股份及支付现金的方式，收购了游戏公司幻想悦游93.54%的股权以及影视公司合润传媒96.36%的股权。在此次收购标的中，幻想悦游的估值在半年内上涨了15亿元。而在近一年的时间里，天神娱乐曾连续收购了妙趣横生等4家游戏公司。四家公司的估值溢价最少的为8倍，最多则高达27倍。

　　连续的高估值收购，也让天神娱乐将进一步坐实商誉过高、轻资产公司之名。在本次交易完成后，天神娱乐商誉总额占净资产比例将达到82.47%。同时，商誉金额较大对未来业绩的潜在威胁被列入了本次收购的交易风险，也引起了深交所方面的关注。

　　对此，《中国经营报》记者数度致电并致函天神娱乐公司方面，该公司在回函中表示：截至目前，公司所收购的标的公司经营状况良好、发展势头迅猛，业绩稳定增长，效益不断提升，均稳定实现前期盈利预测的业绩承诺，后续业绩承诺履约能力较强。

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