⊙记者 宋薇萍

“多头拿着刀把空头追到了死胡同，结果多头把刀给了空头：换你来追我。现在是空头又把刀给多头了。这哪是期货，这是鞭子啊，来回抽！”对最近几天的黑色商品期货的走势，昨日一位网友如是神点评。

多空之间的激烈角逐在铁矿石上得以完美呈现。7月12日，铁矿石主力合约1609收盘涨停，7月18日跌停，7月21日再次冲击涨停。短短两周，铁矿石期价犹如坐上“过山车”。综观整个商品市场，铁矿石并不寂寞，每一次大涨或大跌都几乎是整个黑色板块的集体暴动。

7月21日，在经历了连续两日的大跌之后，铁矿石引领黑色系商品卷土重来，铁矿、热卷主力合约盘中再次涨停。截至收盘，铁矿、热卷、螺纹主力合约收盘分别上涨5.67%、4.89%和3.90%，焦炭、焦煤、郑煤主力合约则分别上涨5.33%、2.63%和1.30%。

在业内人士看来，昨日引燃市场做多热情的一大因素是来自现货市场的支撑。

上证报记者从多方获悉，7月21日，沙钢通知，螺纹钢、普线、盘螺价格上调30元/吨。

生意社监测数据也显示，钢材现货报价在7月21日上午出现不同程度上涨，涨幅在10元/吨-60元/吨之间。其中，钢坯价格更是在下午上涨50元/吨至2010元/吨。

“钢厂挺价，加上贸易商现货价格试探性上涨，都对市场形成利好刺激。”生意社钢材分社何杭生说。

南华期货黑色品种分析师赵文圣也认为，从技术层面看，钢材期货前期的下跌是对期货价格贴水过多的修复。在现货没有跟跌、成交较好的情况下，期货空头主动获利了结。目前螺纹钢期货围绕2400一线，多空争夺激烈。

事实上，随着供给侧改革的推进，钢材的基本面也在不断变化中。尽管上周五公布的数据显示，6月中国粗钢单日产量创下历史新高，但中钢协最新统计数据显示，2016年7月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.21万吨，比上期减少2.16万吨，下降1.22%。世界钢铁协会20日公布的最新统计数据显示，主要受欧洲和拉美地区产量下降影响，今年上半年世界钢铁总产量同比下降1.9%，至7.948亿吨。在行业人士看来，这也对市场构成了支撑。

除了基本面支持，期货分析师们认为，资金因素对市场的放大影响也非常明显。从宏观面看，市场流动性总体宽裕。根据央行最新统计数据显示，6月末，中国狭义货币（M1）余额44.36万亿元，同比增长24.6%，增速分别比上月末和去年同期高0.9个和20.3个百分点。M1已经连续4个月保持了20%以上的增长。


资金效应最直接的体现是，铁矿石、热卷、螺纹等黑色商品的成交量在放大。根据文华财经数据显示，7月21日，铁矿石主力合约成交155.3万手，比前一交易日增加54.7万手；螺纹钢主力合约和热卷主力合约则分别成交742.7万手和49.6万手，分别增加193.9万手和24.1万手。文华财经监测数据还显示，7月21日，铁矿石主力合约获4.1亿资金注入。

对于昨日黑色系商品的反转上行，何杭生认为，对于钢铁来说，基本面依旧以“利空大于利多”为主，当前的反转上行可能是“昙花一现”。8月杭州及其周边市场将可能出现“无价无市”行情，而北方也是环保重点检查的对象，减产或加剧。“因此厂家贸易商和终端或均会出现补库行情。有关这个题材的炒作行情引起的价格反弹，时间节点应该是在下周，且不会超过7月前的高度。”

对于煤炭期货，业内人士认为，今年以来的一系列煤炭去产能措施已经开始显效，煤炭产量下降幅度远大于消费量下降幅度，煤炭期货未来有望继续上行。

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弘业期货股份有限公司介绍

弘业期货股份有限公司（原江苏弘业期货有限公司）是经中国证监会批准的大型期货公司，注册资本6.8亿元，净资产超10亿元。公司隶属于江苏省国资委监管的大型企业集团——江苏省苏豪控股集团有限公司。江苏省苏豪控股集团有限公司、上市公司弘业股份（600128）、江苏弘苏实业有限公司、江苏汇鸿国际集团有限公司等是公司的主要股东，公司主营商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询、资产管理。
　　弘业期货是中国期货业协会理事单位、江苏省期货业协会会长单位,公司总部位于江苏省南京市中华路50号弘业大厦。

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一、原油基本知识

原油即石油，也称“黑色金子”， 是一种粘稠的、深褐色（有时有点绿色的）液体。是石油刚开采出来未经提炼或加工的物质。地壳上层部分地区有石油储存。它由不同的碳氢化合物混合组成，其主要组成成分是烷烃，此外石油中还含硫、氧、氮、磷、钒等元素。可溶于多种有机溶剂，不溶于水，但可与水形成乳状液。

根据不同的标准，原油可以进行以下分类：

按组成分类：石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类；

按硫含量分类：超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类；

按比重分类：轻质原油、中质原油、重质原油以三类。

1、原油下游产业链

2、原油炼制加工示意图

3、原油价格的影响因素

原油作为对全球影响最大的一种商品，不仅在全球现货贸易中占据相当重要的比重，同时也与世界各国的政治、经济等密切相关，原油价格同时受商品属性和金融属性两大因素的交替作用。商品属性大多跟某个品种或领域的微观影响因素相关，其中最重要的就是供需关系；金融属性则大多跟宏观影响因素相关，比如汇率、政治、经济等。

4、原油全球储量分布

原油的分布从总体上来看极端不平衡：从东西半球来看，约3/4的石油资源集中于东半球，西半球占1/4；从南北半球看，石油资源主要集中于北半球；从纬度分布看，主要集中在北纬20°-40°和50°-70°两个纬度带内。波斯湾及墨西哥湾两大油区和北非油田均处于北纬20°-40°内，该带集中了51.3%的世界石油储量；50°-70°纬度带内有著名的北海油田、俄罗斯伏尔加及西伯利亚油田和阿拉斯加湾油区。据BP能源统计数据显示，截至2012年底，世界石油剩余探明可采储量约2358亿吨。

中国油田分布

我国石油资源集中分布在渤海湾、松辽、塔里木、鄂尔多斯、准噶尔、珠江口、柴达木和东海陆架八大盆地，其可采资源量172亿吨，占全国的81.13％；天然气资源集中分布在塔里木、四川、鄂尔多斯、东海陆架、柴达木、松辽、莺歌海、琼东南和渤海湾九大盆地，其可采资源量18.4万亿立方米，占全国的83.64％。

原油期货交易业务

1、能源中心基本情况

上海国际能源交易中心(INE)是经中国证监会批准，由上海期货交易所出资设立的面相全球投资者的国际性交易场所，根据《公司法》、《期货交易管理条例》和证监会有关规章制度履行职能。

2013年11月6日，能源中心注册于中国（上海）自由贸易试验区。

经营范围包括组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算、交割，指定业务管理规则，实施自律管理，发布市场信息，提供技术、场所和设施服务。

2、a市场主体——能源中心规则中各个市场主体

b市场主体——境外办法和业务规则中市场主体的对应关系

3、a中介机构——业务简介

b中介机构——对应规则

境外中介结构应当对其受托的客户进行实名认证，留存客户的开户资料和影音文件，并通过其委托的期货公司会员申请交易编码。

境外中介机构无需向期货公司会员提供综合资金账户下的客户详细信息，但有义务协助期货公司会员履行相应的风险管理职责。

——能源中心业务规则

【身份说明】

本人是弘业期货股份有限公司正式员工胡正文（工号920），从业资格证号F3006821，详细信息可以登陆“中国期货业协会网站”输入我的名字查询；

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可以交易外盘期货交易所

LME（伦敦金属交易所）

CME（芝加哥交易所集团）

ICE（洲际交易所）

NYBOT（纽约期货交易所）

香港交易所

新加坡交易所

东京交易所

欧洲期货交易所等。

弘苏期货（香港）有限公司介绍

弘苏期货（香港）有限公司（以下简称“弘苏期货”）于2011年10月20日在香港成立。公司由苏豪有限公司和弘业国际（香港）有限公司共同出资，主要从事在香港证监会（SFC)监管下的第二类受规管活动（期货合约交易）。2012年6月获香港证监会颁发期货合约交易牌照（中央编号为：AYT086），同年8月获得香港期货交易所（HKEx)交易及结算席位，成为 HKEx的交易和结算会员，正式开展香港及全球主要期货交易所期货代理业务。

弘苏期货优势

1.【省属国企】：弘苏期货为江苏省苏豪控股集团有限公司（以下简称“苏豪控股”）旗下成员公司，苏豪控股是江苏省人民政府授权经营的国有资产投资主体，弘苏期货是您外盘期货投资的可靠伙伴！

2.【品种全】：弘苏期货的交易产品包括外汇期货、商品期货、利率期货及金融指数期货和期权，覆盖包括LME、CME等全球大型交易所，弘苏期货为您提供更多的交易选择！

3.【服务】：弘苏期货应用国际市场最先进的技术和服务标准，聘请最富经验和专业技能的负责人员、结算人员及交易人员，提供完善的境外金融服务，弘苏期货为您零距离对接国际金融市场！

4.【合法正规】：弘苏期货获香港证监会颁发期货合约交易牌照（中央编号为：AYT086），香港期货交易所（HKEx)交易和结算会员，开展香港及全球主要期货交易所期货代理业务，弘苏期货受香港证监会监管，使您的交易更加公平、公正！

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