食品饮料：中报是白酒复苏试金石 荐9股

　　随着中报的临近，我们认为中报将是白酒公司复苏的试金石，龙头将强者恒强，并可能不断超预期。本周金种子发布业绩预告，中报同比下降60-80%，而与之形成鲜明对比的是贵州茅台和泸州老窖，据媒体报道，茅台上半年销量完成全年计划64%，同比增长39%，泸州老窖1573上半年完成全年计划60%，翻倍以上增长（我们认为这个增速不代表全年，但全年增速依然可观），两家龙头上半年情况超市场预期，也超公司预期。分化复苏，强者恒强得到验证。申万食品团队在5月泸州老窖复牌后，明确提出“复牌即买入”并将老窖调为首推，茅台放第二位。我们认为从目前趋势看，这两家公司分别是本轮复苏潜力最大和最为受益的品种。

　　老窖的变化最大，从股权结构、团队、发展战略、销售模式、产品结构、人员结构都在这1-2年做了重大调整，并且效果突出，趋势向上。我们认为凭借老窖的品牌张力，高中低齐全的产品线和现有班子的能力，三年后有望比肩五粮液、洋河，成为第四家市值千亿的白酒企业。

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