7月14日，国泰君安策略团队分析师乔永远发布的流动性观察周报显示，近期，市场回暖，融资交易活跃，阶段性利空落地让市场重回乐观，1个月内仍需谨防宽松预期无法兑现而导致的流动性压力，3个月内市场流动性水平有望显著回升。

　　7月4日当周，沪深两市延续反弹趋势，市场活跃度持续提高，沪深成交额和换手率达到阶段性高点，融资融券交易余额也创下阶段性新高，杠杆交易总体水平显著回升。

　　乔永远指出，虽然产业资本减持出现高峰后回落的迹象，交易结算资金也有一定上涨，但未见趋势性的增量资金信号，总体来看，是阶段性利空落地让市场重回乐观，存量博弈市场得以注入小股活力。

　　个人与机构对股市的态度也出现分化。7月4日当周，新增自然人投资者数量和自然人持仓比例较前一期出现下滑，个人投资者对市场表现呈现钝化特征，而股票型基金可用现金却持续下降，表示乐观的机构投资者已经进行较大幅度的加仓。

　　因此，乔永远认为，未来1个月内，市场活跃度上升的主要力量仍是存量资金的交易和加仓行为，需要谨防宽松预期无法兑付而导致的流动性负向调整承压，考虑到汇率、国外后续风险和国内金融监管趋严等后续发酵，股票流动性承压。

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