关键矛盾:依然还是经济
发布时间:2014-9-16 15:56阅读:518
关键矛盾:依然还是经济
我们始终认为大指数涨小指数跌的情形不可能持久,而同向上行又必然需要盈利推动,这就是我们认为牛市论的逻辑矛盾所在。对于经济和盈利,我们认为三四季度下行态势明确,当前企稳反弹并无证据。对于流动性,我们认为受制于1)宽松面临有效需求不足;2)金融部门信用紧缩周期;3)国内外政策周期不一致,年内货币扩张周期尚难启动,资产价格依旧存在压力。不过需要指出的是,宽货币紧信用的状态若持续,市场将持续存在题材切换和活跃的机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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