●潍柴重机（000880）:业绩拐点确认，大机业务步入收获期

大功率中速柴油机步入收获期，明年可越过盈亏平衡点。大机业务步入上升期，市场开拓顺利，本期大机实现销售收入1.15 亿元，环比增长8.5%。在手订单饱满，大功率中速柴油机明年有望实现盈亏平衡。受益行业基本面弱势复苏，传统发动机业务增长较快。预计今年第三、四季度净利润增速或逐季度上升。依托全系列发动机产品构建竞争优势，启动发电业务转型升级。发电业务子公司在江苏泰州、浙江舟山成立两家合资公司，依托公司渠道网络优势整合销售渠道，增强对中小功率发电机组区域市场的控制力。生产线搬迁，LNG 船用发动机业务值得期待。传统产品生产线搬迁有利于提升产品质量，但随之产生的搬迁费用或影响第三季度业绩。公司积极强化燃气发动机技术储备，根据市场需求适时推广。

业绩预测及投资建议：预计2014-2015 年营业收入分别为31、38 亿元，EPS 分别为0.27（不考虑搬迁费用）、0.55 元/股，对应PE 分别为41、20 倍，维持“推荐”评级。

风险提示:大功率中速柴油机市场开拓低于预期；铸造公司亏损幅度超预期。