【国泰君安--两江早评】

上一周，单看一周的情况来说，市场的周K线表现还是很不错的。但是市场的趋势，尤其是中期趋势，并不由孤立的一两周行情所决定。A股整体上低位整理的态势并未发生什么本质上的变化，即便是乐观的投资者也只能是去做一些“如果周线继续收阳，那么市场就如何如何”的想象而已。从日K线上来说，上周市场的主要涨幅来自于周一到周三，市场对于“脱欧风险”的压力释放。而周四、周五的盘面都是小幅震荡，指数意欲上攻，但总觉得力有所不逮，往往形成冲高回落的态势，同时还伴随着整体量能一天不如一天的趋势。这种短线表现，难以称之为“强势”。单纯从技术上说，本周市场也有一定的概率走出向下调整的走势。周末的消息面倒是相对的平静。市场关注的点，都到了“万科A”本周一复牌的事件之上。考虑到万科H股同阶段的跌幅，部分机构投资者给万科A预留了两到三个跌停的调整空间。这会否成为拖累指数、拖累市场的因素，甚至成为新一轮调整的导火索呢？这是这两天投资者们普遍关注的一个话题。我个人认为，万科复牌对目前行情有负面影响，但仍然不是决定市场走向的核心关键，大概率上也不至于成为那个所谓压垮骆驼的最后一根稻草。沪指对于突破120日均线后的确认依然未能形成市场共识，大盘本来就有点犹豫。而现在，可能已经是上周我所预先提示的那个：减仓的时点了。

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