⊙张德良

　　英国“脱欧”公投尘埃落定、中俄签署多项协定、宝钢武钢重组等消息，之所以对当前A股均构成正能量支撑，主因是市场已形成清晰的投资主线，且投资主题可复制、可延展。其中，创业板指数已率先向上突破。

　　本轮行情是由锂电材料这类领先股逐步复制、拓展，逐步向指数传导而形成的。最核心的是三大投资主线，分别是新能源产业链、新一代信息技术产业链以及消费品。除消费品得到白酒景气上升支持外，锂电材料、储能、半导体、OLED等，其支撑力量来自于新技术商业化，并逐步体现为现金流或盈利增长。从年初新能源汽车支持的锂电材料，再到储能产业商业化拐点的形成，进一步支撑锂电生产设备及锂电材料的景气度。

　　最重要的是，当天齐锂业（002466）、多氟多（002407）等第一批领先股转入高位区域震荡时，新一代信息技术产业链找到了商业化突破口，包括OLED、北斗、3D玻璃等，特别是物联网基础通信标准NB-IoT的通过。我们都知道，此前数年前，物联网只是概念主题，但随着NB-IoT标准的确定，物联网的商业化拐点将在未来一年形成。与新能源汽车一样，这是一个市场规模巨大、产业链超长的产业，包括智能家居、智慧城市、智能医疗、智能追踪以及工业互联网，无处不在。近期市场首先关注物联网应用平台或相关领域的应用，像高新兴（300098）、宜通世纪（300310）、共进股份（603118）、东土科技（300353）、数字政通（300075）、新天科技（300259）等，但是，从订单、盈利拐点角度，率先受益的会是上游资源或技术，其中，半导体(集成电路或芯片)最值得重视。

　　半导体产业为国家发展战略之一，经过这几年的产业酝酿，全球半导体产业已加速向中国转移，当前正处于行业景气拐点期。全球半导体巨头英伟达NAVD、超威AMD等也已率先启动，目前已改变过去十年的长期弱势。对应的A股，也有一批优秀企业迅速成长，像设备及材料类的七星电子（002371）、太极实业（600667）、永太科技（002326）、上海新阳（300236）、南大光电（300346）；芯片设计的紫光国芯、全志科技（300458）、景嘉微、大唐电信（600198）、中颖电子（300327）、中科曙光（603019）、北京君正（300223）；封装测试的上海贝岭（600171）、长电科技（600584）、华天科技（002185）、通富微电（002156）、大港股份（002077）等。可以预期，半导体产业链会复制锂电材料股行情，以创历史新高为目标，运行次序是小市值品种先行，大市值品种跟随。像周一的南大光电(73亿)就率先创历史新高，而大市值的像紫光国芯(270亿)、中科曙光(240亿)稳步盘升。

　　上述投资主线核心品种大多为中小创品种，强势效应传导的指数也是中小创指数，目前创业板综指的长期均线(60-250日均线)已率先收敛汇聚，周一已突破250日均线，这是指数转向趋势上攻的第一步。基于领先股均以创历史新高为目标，同时，投资主题又具有极好的复制性，投资者对本轮行情的高度和时间跨度要积极乐观。不过，考虑到增量资金不会骤然增加，因此，短期内大市值成长股或其他权重成分股若快速上攻，反而会导致短期调整。换言之，短期内上证指数并不适宜快速上攻，而更适合缓慢抬高重心。对应的交易策略就是，在指数出现显著大幅上涨时，反而要保持谨慎。(执业证书：S1450611020014)

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