据不完全统计，迄今为止已有超20个省市公布了地方国有企业的改革方案，并开始着手实施。对具体案列的分析显示，均衡所涉国资、民资及其他参与方的利益，是“混改”成功关键。而各地提高国企资产证券化率的“混改”的趋同诉求，已成为股市由熊转牛的源动力，也将为投资者提供源源不断的投资机会。

        本轮以“混合所有制改革”为核心的国资改革，是新一届领导班子推动经济转型的重要抓手，也是经济发展不同阶段的内在客观需求，决心和力度毋庸置疑。事实上，本轮“混改”的肇始，就是高层推动的传统石油石化垄断领域的市场化改造，这注定了“混改”必将是大开大合、除旧立新的，而非“小脚女人”式的修修补补。

        而要实现高层预期的“混改”目标，国资“一股独大”或“一卖了之”的传统做法，不仅行之不远，且易滋生腐败。寄望于民资或其他参与方单向的“让利”或“奉献”，也是不现实的。“混改”的具体实施路径必定是：在确保合法合规和程序公正的前提下，包括国资、民资在内的参与各方有商有量、你情我愿的良性博弈。如2005年成功的“股改”，不仅直接催生了当年的大牛市，也为后续经济发展和科技进步奠定了良好的基础。

        正是出于合理实施路径有望逐渐明朗的预期，当前国资委、地方政府以及民企已开始大胆实践，“混改”进入实质试水阶段。国资委安排央企分批试点，各省市纷纷跟进，有强大背景国企动力十足。从近期弘毅投资、复星集团等实力民企的相关动作来看，对让利空间足够的项目，民资必趋之若鹜。据我们了解，三季度末四季度初，国有银行改革有望接力石油石化领域混改，从而再掀混改高潮。此外，尽管短期效果不如人意，但上海混改仍值得期待，据悉，一旦中纪委相关巡视结束，部分本地国资上市公司的动作就将提速。

        应该承认，“混改”确有伴生暗度陈仓、国资流失等腐败问题的可能，这也是高层特别担忧和着力防范的，尤其是地方国企，其买卖权限均由地方政府一手掌控。出于防范的需要，预计中央一方面会允许“一部分企业先混起来”，在实践中积累经验，探索模式；另一方面，会更多地借助资本市场定价公开、博弈充分、舆论监督较严的优势，对涉及的上市公司实行公开竞价交易。而实际上，通过这几年制度建设和产品创新，资本市场也已具备了较好地服务国企改革的条件和能力，并借此为投资者提供源源不断的投资机会，赵丹阳4月初提出的“混合所有制改革是牛市引爆点”，有望实质践行。

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