传媒行业：中文传媒近期公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案），此次草案相对于前次主要不同体现在三点：业绩承诺，管理层激励，解禁期限。其中智明星通承诺未来三年扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.51亿，2.02亿和2.51亿，这个业绩承诺基本符合市场预期，而且我们预计14年扣非前净利润预计在1.7亿，那么假设主营业务利润在8个亿左右，那么全年接近9.7亿的净利润，按照假设成功后的总股本计算，那么我们预计中文传媒2014年的备考业绩是0.70元，对应现在的市盈率只有20倍，估值安全边际极高。且智明星通是A股少有的具有清晰盈利模式和巨量用户的互联网平台公司，并且市场认知度较低，存在一定的预期差，同时深圳力通也是腾讯的关联方，从而也进一步加强与腾讯的关系，我们给予6个月目标价18元～20元，维持强烈推荐，坚定持有。

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