基于这样对于和1999年不同之处的判断，我们来做对于后面经济的展望或者预测，这个预测当然是有短期的和长期的。

1）短期

短期的话取决于这种多种力量的抗衡，我们先说一下语言的逻辑。短期当然现在已经非常明显，我们主要是受房地产投资下行这样一个拖累，什么时候经济能够摆脱这样一种下行的风险，主要也取决于房地产投资什么时候回来。当然这个房地产投资回来的话，它有其自身的周期，首先我们盯的可能是房地产销售能否回来，销售回来了以后，地产商才会跟进投资。当然也有积极的因素，就比如说房地产股票已经回来了，股票对于实体的房地产经济往往有超前大概半年左右的时间，所以说我们也可以预见，可能两到三季度之后，我们的房地产投资的下行风险会得到控制或者回暖。

第二个取决于基建投资的实施力度会有多长，目前基建投资力度当然大家是有目共睹的，同时基建投资的长期效应也是大家所公认的，因为它所创造的是一种外部性，对于整个经济的发展，使整个经济一体化，促进了经济的一体化，促进了各种生产要素的整合。但是在财政吃紧的状况之下，财政力度有限的状况之下，怎么样能够维持基建的持续性，这是一个问题。

第三个政策托底的力度到底会有多大，中央的调控目标到底会不会变，这些都是问题。

第四取决于出口的恢复，今天刚刚外贸出口的数据出来，已经超预期了，所以说短期内出口确实对我们经济是一个托底的作用。但是正如我们在半年报内分析的，从长远来看我们已经不可能依赖出口，再进行一轮长期的增长，因为出口作为一个外部红利已经不可能了。

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