新能源：光伏全年目标无忧，下半年进入安装高峰

昨日光伏板块普涨，阳光电源、爱康科技涨幅较大，对此我们有以下评论：

1、光伏行业成为政府稳增长，调结构的重要抓手。

当前光伏行业的装机规模已经超过了10GW，总投资规模达到了千亿级别，考虑到产业链的其他配套，已经对拉动经济有一定的影响，在政府稳增长、调结构的背景下，光伏成为重要的抓手。

2、今年目标兑现无忧，未来行业仍能稳健增长。

我们认为后续会出台一系列的政策保证目标的实现，包括分布式定义的扩大，地面电站配额的增加，补贴标准的变化、融资难题的解决等，以确保新增并网13GW的兑现，预计实际新增装机将达14GW以上，其中，屋顶分布式3-4GW（不含扩大定义的分布式，比如荒山、滩涂、鱼塘，农业大棚等），地面电站10GW左右（包括原制定的目标6GW，分布式扩大定义的4GW）。考虑到今年还遗留了去年一部分已经通过审核但并未安装的项目，以及今年新疆、青海等地超发的路条，行业有超出14GW新增装机的可能，尤其是能源局表态明年补贴可能会调整的背景下，下半年仍会有一定程度的抢装。从构成来看，今年上半年装机量仅为3GW，我们预计下半年将达11GW甚至略超。

另外，在光伏已经逐渐定义为稳增长、调结构的重要一环背景下，我们认为光伏行业未来仍能稳健增长，预计明年行业装机容量将达到15-20GW左右。

3、投资策略：继续推荐阳光电源、林洋电子、爱康科技、中利科技、特变电工、海润光伏。

4、主要风险因素。（1）政策调整；（2）核准竞争加剧。