郑步春

　　本周一A股震荡后小升，成交缩小。截至收盘，上证综指涨0.13%至2888.81点，深主板、中小创三综指分别涨0.44%、0.55%、0.63%。由盘面看，多空继续呈现均势。权重股中地产股、航空股有所表现，其他多数随波逐流。小市值个股出现较明显分化，ST等壳资源类板块走势疲弱，次新股大涨。

　　管理层在借壳方面日益收紧，这应是造成壳资源类股下跌的重要原因。壳资源类股虽跌，但我认为投资者低位跟风杀跌还得慎重，因毕竟市值仍是如今A股定价的重要依据之一。

　　以如日中天的次新股为例，很明显其最大的定价基础就是市值——如今的新股不管质地如何，上市后先连板到四五十亿市值再说。许多次新股公司一年的利润买不到中心城市的一套房，但市值可以买下整幢楼。因此，次新股不分青红皂白就“先炒到四五十亿市值”这种现象，其隐含的假定显然就是“上市资格本身就值这个价”。

　　既然次新股有着较明显的炒市值迹象，那么个人相信壳资源类股持续下跌的基础就不存在，因同一市场中应不太可能同时长久地存在两种矛盾的逻辑。A股如今这种不讲价值的炒作风气也只有货真价实的注册制才能消除，但考虑到注册制可能在相当长的时段时难以推出，故题材炒作与投机风气还可能盛行一时。我认为投资者只要还留在市场，无奈之下也只有去努力适应了。

　　不过话虽如此，就一般的股民来说，我认为将所有资金拿去炒绩差、题材可能仍有些过了，最好是拿些二线绩优股，权充打新市值，然后再拿出顶多一半资金去参与题材、绩差股炒作，若投资者自认没有止损定力，那么还应该进一步减少投入。

　　本周四英国将举行脱欧公投，目前全球市场高度紧张，假如英国脱欧公投最终结果不利，则我国港股一定会受到冲击，届时至少带h股的A股也会受到些影响。假如最终英国留在欧盟，则近期受到压制的蓝筹股多半会上涨，届时次新、题材股等品种炒作或将告一段落。因此，近期参与题材股、次新股炒作的投资者也应注意见好就收，最好不要“忙活”到本周四，不妨考虑打些提前量。