网宿科技(64.97,-0.32,-0.49%)，创立于2000 年1 月，并于2009 年10 月在深交所成功上市，主要向客户提供全球范围内的内容分发与加速（CDN）、互联网数据中心（IDC）服务及云服务整体解决方案，是中国专业的CDN 和IDC 综合服务商。

经过十多年的发展，公司的IDC 和CDN 业务形成了特有的“仓储+快递”模式，使得公司能更好地服务于中国主要互联网企业和政企客户，将各类互联网内容和应用服务快速分发到终端用户，使得公司的CDN 业务平台更具粘性。作为互联网基础设施中不可或缺的重要组成部分，受益于互联网高速发展的行业红利，CDN 行业得以在全球范围内迅速发展。2015 年公司推出了定增方案，准备实施海外CDN 项目。

相对于CDN 来说，云服务市场的规模更大，就目前来说具有千亿规模的市场空间，未来更具富有想象的增长潜力。早在2011 年，网宿科技就开始布局云服务领域，积蓄力量，直至2015 年通过定向增发全面启动云服务战略。?2015 年6 月，公司推出定增方案，启动“社区云”、“云安全”等项目；同年，公司成立“政企云事业部”，面向政企客户，推出具备高安全、定制化的“云主机+云计算+云分发+云安全”一站式的“私有云服务”

根据模型测算，2016-2018 年，公司营业收入分别为：45.5 亿元、66.9 亿元和95.4 亿元；归属母公司股东净利润分别为：13.2、19.2 和27.8亿元；按照最新股本测算，对应EPS 分别为：1.67、2.43 和3.52 元/股。考虑公司行业龙头地位和高成长性，结合行业整体估值情况，长期来看给与公司2016 年50 倍，2017 年35 倍的估值较为合理，对应股价为83.50~85.05 元/股，维持“增持”评级。

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