兴业策略王德伦团队

　　英国脱欧“黑天鹅”肆虐全球市场，英镑、欧元惨遭抛售，相对美元分别大幅贬值11%和4%，避险品种黄金、日元均上涨5%左右。股票市场方面，日本、韩国、香港大幅下挫7%、4%和5%。A股市场承压，上证综指下跌1%。我们认为脱欧事件对A股造成的短期风险情绪的冲击调整将有利于7、8月份“吃饭”行情的空间。脱欧对中国的实质影响较小，英国的出口也仅占中国出口的不到3%，外商直接投资有限。风险情绪释放后更应布局。

　　7、8月份看好“吃饭”行情的原因：G20会议是未来一段时间影响行情的关键因素：1.G20之前人民币汇率将维持稳定；2.政策“蜜月期”，环境相对2Q温和；3.改革预期(供给侧改革)逐步明朗修复风险偏好；4.经济L型不悲观，中报或超预期；5.大类资产配置角度A股相对吸引力提升。

　　投资策略：更重“质”和“势”，把握结构性机会。

　　行业配置三个方向：1)景气向上。电子、航空、化工等；2)高性价比。家电、白酒、机场、环保等；3)核心资产。处于先导性行业、成长早期、具备核心竞争优势的公司，股票中的“京沪学区房” 。 4)风险偏好边际改善弹性最大行业：券商！

　　主题投资“超级业绩+重磅催化”双保险：新能源及智能汽车、OLED产业链、体育、量子通信、智慧物流及供应链。

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