与众不同的认识：中国综艺节目播放虽然受到政策调控，但市场由于一批批制作精良、可看性强的节目而快速增长。我们认为，综艺节目将继续成为各大卫视和网站竞争收视率与访问量的重要手段，而随着资本市场的介入，日益增长的娱乐需求和节目制播分离模式的普及将有力推动综艺节目制作和销售市场的进一步快速发展。
根据广播电视播出综艺节目时长占比估算，2013年电视综艺节目广告收入超过70亿元。据广电总局统计，2013年电视广告收入1119.26亿元。依据2013年电视播出综艺节目时长占比估算，2013年综艺节目广告收入超过70亿。实际情况中综艺节目由于收视率较高，广告费高于其他节目，因此实际广告收入将超过这一数字。
综艺节目收视率逐年攀升，优势节目冠名费水涨船高。2013年，在限娱令及其他后续政策的作用下，综艺节目收视占各类节目收视比重仍上升0.7个百分点达到11.5%。而2013年综艺节目收视占比较2004年增长了4.8个百分点，达11.5%，资源使用效率达到79.7%，而播出占比则基本保持6%左右不变。另一方面，2013年部分主要综艺节目的节目冠名费用已经接近或突破亿元大关，其中《中国好声音》达到了2亿元。2014年综艺节目冠名竞争更趋激烈，在1-4月播出的综艺节目中，冠名费前10的节目冠名费均超过7000万，《非诚勿扰》和《我是歌手2》冠名费突破了2亿元。
综艺节目受益标的：根据对市场的分析，我们认为综艺节目市场的持续快速发展将为综艺节目制播企业带来进一步快速发展机遇。我们分析认为，在资本市场介入的情况下，节目制作企业将受益于综艺节目制作的持续市场化和制播分离模式的普及。重点推荐：华录百纳、光线传媒；受益公司：浙富控股。