南都电源：订单饱满，大幅提升锂电产能

公司公告公司拟自筹资金17.8亿元投资年产2300MWh动力锂电技术改造项目，全面提升锂电池产能，进一步优化产品结构。

动力电池大单饱满，急需扩产：从2015年下半年开始，新能源车用动力锂离子电池业务开始放量，2015年实现销售1.23亿元，进入2016年动力电池大单频现，而公司紧密合作客户包括东风特汽、长安客车、厦门金旅，现有产能已无法满足未来市场的需求，故公司拟自筹资金17.8亿元投资年产2300MWh动力锂电技术改造项目，全面提升锂电池产能，进一步优化产品结构。

项目完成后，南都电源锂电池总产能将由原来的1200MWh提升至3500MWh，其中三元材料锂电产能预计将达到1600MWh；磷酸铁锂材料锂电产能将提升至1900MWh。

储能+能源互联网云平台，2016迎来爆发报告期内，公司储能电源及系统收入达到17，781.51万元，同比增长11.35%。2015年为公司探索储能模式的一年，同时2016年公司频频斩获储能大单，不但作为投资方投资储能电站所需铅炭储能电池及相关系统设备，还负责电站整体运营。

公司非公开发行股票募集投资的基于云数据管理平台的分布式能源网络建设一期项目将研究开发智能型电池管理系统及基于云数据的能量管理系统，同时在全国建设总容量为390MWh的分布式新能源站点，形成初步的能源互联网，并进行统一运营，为用户提供智能化、个性化节能解决方案，推动能源结构优化。

依托华铂铅回收，进军锂电、电子回收业务：报告期内公司收购安徽华铂再生资源科技有限公司51%的股权，自2015年7月1日将该控股子公司纳入合并报表范围。截至2015年12月31日，该控股子公司为公司贡献营业总收入9.50亿元，贡献净利润约7021万元。看好铅回收行业未来几年确定性高增长。

未来，公司以华铂科技为基础，还将逐步开展其他如锂电、电子类产品领域的回收业务，打造循环经济领域的产业平台，为公司向系统集成、运营服务战略转型奠定产业基础，进一步提升产业链优势。

盈利预测与投资建议：公司在电池行业布局完善：传统主业稳定增长、动力电池业务、储能业务将爆发、布局能源互联网中微网以及新能源管理平台未来成为另一增长点。暂不考虑增发，预计2016-2017年EPS为0.53和0.81元，维持强烈推荐投资评级。