Q&A：

Q：最近在融资方面，优先股对市场资金量紧缩会不会产生影响，会不会影响后市？

A：市场担心优先股包括IPO是否会影响资金面。IPO的影响已经过去，我们在6月17号的快评中已经表达，新股对流动性影响已经过去，市场不缺钱。我们看到M2那么高，市场缺的是信心和看得到的投资逻辑。

Q：前面说到外资有流入A股的迹象，请问有没有论据和数据支撑？

A：数据是明显的，但不是最近两天，在前一段时间非常明显。比如一些机构的指数型资产，另外QFII基金的扩张速度快。其他渠道沟通的结果和我们看到的基金份额扩张速度一致。从几个角度来看是相匹配的。

Q：外资主要的流向在指数基金和50ETF？

A：对，这个情况其实在12年底的行情可以明显的看到。

Q：大概在什么时间开始，影响有多大，这边有没有测算？

A：很难明确的说明规模完全由那个基金影响造成，没有详细的测算，就我们看观察的数据，包括一些指数型基金扩张速度，主要从上周PSL这个数据确认开始。

Q：蓝筹股反弹幅度大，上市券商哪一家自营仓位高，受益反弹？

A：选取仓位比重中的券商，直接受益市场反弹。今年上半年券商自营分化严重，有些大量在蓝筹股。自营信息不披露，投资思路不会披露，我们基于公开信息分析。自营很难监控，意义不大，每周在变化。逻辑是正确的，但操作中难以执行策略。

Q：IPO恢复100家，总的融资规模，给券商的投行增加多少收入。

A：我们测算每家10个亿，4%，4000万左右的收入，总量1000个亿，有的可能是大盘蓝筹股，总量的预计可能达到1500亿。

Q：是不是非公开增发，反而规模比较大？

A：非公开增发是IPO启动之前的大家的救命粮，目前公司有分化，有的以IPO为重点，有的以定增为重点。还是要每家公司单独来分析。

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