央广网北京6月15日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天很多股民的朋友圈，被刷屏的一定是“A股闯关MSCI再度被拒绝”的消息。北京时间今天凌晨5点，美国明晟公司发表公告，宣布推迟将A股纳入MSCI 新兴市场指数。A股将继续留在2017年评估列表中。A股第三次与MSCI失之交臂，原因何在？在评估报告中，明晟公司首先肯定了A股为纳入MSCI新兴市场指数所作出的努力，措辞和去年相比，评价更积极，甚至用到了“圆满”、“显著改善”等词；但是对于需要解决的问题的描述也更加具体，甚至具体到操作细节层面，比如“QFII 每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存”。

　　业内专家分析，真正的拦路虎有以下几个。第一是担忧市场流动性。去年A股大跌期间出现的“千股停牌”让海外投资者心存顾虑，对他们来说，市场波动并不可怕，这是投资风险的一部分，他们不能接受的是因为市场规则的不完善所带来的对风险的不可预测性。他们希望股市能够买入也要能够卖出，要保持充分流动性。第二是反竞争条例。反竞争条例不能圆满解决，也是A股加入MSCI指数的一大障碍。第三是A股的成熟性问题。过去一年，上证综指下跌了45%，今年开年由于熔断机制等原因跌幅达到近1000点。还有A股的市场化程度，尽管我们已经采取很多措施解决MSCI的忧虑，但依然让MSCI心存疑虑。最后就是外国投资者的准入，我们在这方面仍然是有所限制和没有完全放开的。

　　这次MSCI再度婉拒A股，可能让很多股民朋友感到失望，但是我们也不必气馁，毕竟我们的努力得到了更大程度上的认可，也正是在这个过程中，A股的体制机制建设取得了不断的进步。放眼未来，我国的资本市场将会更加开放，国内国际市场互联互通将继续加速，A股纳入MSCI是早晚的事，正如我们越来越关注海外市场一样，全球投资者也越来越无法忽视A股的存在。就此话题，青年经济学家管清友做出评论：中国股市，进取的态度比加入MSCI本身更重要。

　　管清友：进取的心态比现在加入MSCI新兴市场指数更为重要。A股努力试图加入MSCI新兴市场指数是我们主动对外开放，对接国际规则一个重要步骤。这个步骤在今天大家可能还体会不到，可能若干年以后，就像回首看待中国加入世界贸易组织一样，它对中国资本市场，对整个中国金融市场的意义，怎么强调都不为过，这是一次真正的对外开放，对接国际规则。

　　当然，很遗憾，我们再次没有被纳入到MSCI新兴市场指数。具体来看，这次和上次有什么不同？我注意到一些细节，尽管之前很多机构都预计到了这个结果，但看到公告后内心还是有一些失望，去年提出的问题，我们得到了认可，说明海外投资者对我们的要求和期望在提高。A股市场本身的体制机制建设确实需要进步，所以总体没有必要气馁，应该以此为契机，进一步推动我们相关体制机制的改革。这一次的公告，评价的措词确实更为积极、具体，对我们做出的努力和改变也给予了很高的评价，用了“圆满”、“满意”等词。还涉及了非常多的具体的操作细节，这些细节对于我们下一步改善工作非常重要。

　　可能很多人会问，A股这么重要，中国是全球第二大经济体，为什么不能让我们加入呢？这是一个战略层面、技术层面的问题，毕竟我们还有很多技术层面的问题没有得到解决，当然我们要以平常心去看待。去年，我们针对MSCI提出一些问题，主要是额度分配、资本流动限制、实际权益、拥有权等，这些问题我们都给予了相当高程度的解决，也得到了认可，这次的问题主要涉及到社会准入、资本流动、大范围的自主平台，以及内地交易所对于金融产品的一些审批限制等，对此我们也在慢慢改进，这种改进确实需要时间。

　　因此，总体大家客观看待即可。对于市场的影响方面，实际之前也有很多机构提醒过大家，短期来看，即便是纳入到MSCI新兴市场指数，假定按照100%纳入到MSCI指数里去，由于初使比例比较低，增量资金实际上非常有限，它主要是对情绪面的影响。长期来看，要完全纳入到MSCI新兴市场指数，需要非常长的时间，从其他国家和地区的经验来看，至少需要8到10年的时间，这种增量资金的效果实际上没有大家想象的那么大。所以未来资本市场会更开放，加入MSCI指数的努力是一个重要的起点，国际国内市场的互联互通也会加速，A股纳入MSCI是早晚的事情。这其实是一个逐渐提高我们市场成熟度，提高相关体制机制的灵活性，提高与国际规则对接程度的一个过程。

　　关于MSCI再度婉拒A股，在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，中国A股已是全球第二大股票市场，对如此庞大的市场而言，内因无疑是其发展的根本原因。对于这个结果，要平常心看待，寻找A股改革的方向。

　　董登新：A股最终成为国际投资者资产配置的重要标的，主要在于境外机构投资者对A股市场的投资价值和投资安全性的认可，当然也包括投资便利性的认可。客观来说，A股市场在制度上设立上还不够规范，比如上市公司的信息披露、停牌、并购重组方面的透明度、规范性还不够。另外，A股市场仍然还有过多的行政管制和干预的嫌疑，这些都会对境外资本的进入构成影响。

　　东北证券（000686）首席投资顾问郭峰认为，A股落选MSCI其实并没那么可怕，投资者没有必要急躁或者惊慌，这个结果对市场的影响不大。因为近两日A股的表现，其实已经将A股“落选”的利空消化掉了。

　　郭峰：在此之前，市场还是有一部分类似沪股通资金，包括QFII资金，以及一些套利资金还是有冲着这个预期而来，想进行一个短期的套利行为。目前来看，在这个预期没有兑现的情况下，市场确实会有一些短线调整的压力，但实际上在本周前两个交易日，市场已经事先做出了一定的调整，也即已经有部分资金对此预期有所降低，所以提早离场。因此我们认为，短线大盘会有一定地下探，但是短期带来的冲击有限，所以很有可能市场会利用半天左右的时间会进行消化，甚至带动场内前期的支撑位，比如2780点到2800点的位置，但是真正到了2800点以下，市场还会寻找一个新的支撑。MSCI还是留有一定的余地，可能会加快对A股重新评估的进程，这也给市场一个重新的预期。所以下跌之后，并不是一个恐慌的开始，反而是一个探底寻找新机会的过程。