（1）以史为鉴，行情深化需要具备什么？12年以来，大盘出现过3次明显反弹（上证综指涨幅15%以上）：12年1月、12月12月、13年7月。促成中级反弹的因素包括：①经济形势向好。12年1月地产销量增速同比见底回升。12年12月、13年7月都提早或同步出现工业增加值同比回升。②宏观政策偏暖。12年1月时早在11年11月30日就开始降准、12年1月地方政府放松房地产。12年12月时“十八大”刚结束改革预期强烈。13年6月底央行释放流动性、7月稳增长政策出台。③均有增量资金入场，尤其是12年1月和12月。两次安硕A50ETF溢价率明显上升，客户保证金余额上升。

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