【国泰君安--两江早评】

MSCI北京时间今日凌晨宣布延迟纳入A股，原因在于几个问题：市场准入与资本流动、大范围自主停牌、内地交易所对金融产品的预先审批限制等。同时，在今年A股制度建设方面管理层所采取的积极行动，MSCI给予了正面的评价，但也指出：有些制度，因为刚刚推出，国际投资者也还需要时间来进一步观察其实际效果。这个事件，对于期待了数月的A股投资者来说，是一个较为重大的打击，失望情绪难以避免。但这并非完全意外，从理性角度来看，A股加入MSCI是有一定的概率，但并非100%确定，毕竟A股去遵循国际资本市场的游戏规则，尚处于一个小学生的阶段。也正因为对“概率”这个问题的认识，在周一市场大跌之后，我并不建议投资者在周二就急匆匆的入场抢反弹。虽然昨日尾盘，市场有表现出些许做多的意图，这也应该只是赌一把A股加入MSCI能够成功的少量资金所为。可惜这个押注失败了。从大概率上看，今天市场应该会有一个近期的低点。其后，可以看看市场多头抵抗的力度如何，投资者再来决定是否参与反弹。延迟纳入MSCI，算是一个利空消息的落地了。但，这并不是市场所有利空消息出尽的时候。英国脱欧，是另一个可能快要发生的重要利空事件。所以，即便市场在今日探底回升，恐怕投资者在操作上也应该把握以短线博弈的策略基调，不贪，不急，未来仍应考虑逢高的且战且退。

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