受鲜菜价格涨幅回落等影响，5月CPI同比涨幅略低于市场预期，环比继续下降。近日，国家统计局发布的全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，5月份，CPI环比下降0.5%，同比上涨2.0%；PPI环比上涨0.5%，同比下降2.8%。1~5月，全国CPI同比涨2.1%。

　　市场分析人士认为，数据显示，通胀压力减缓，经济复苏延续，节后A股有望震荡走强。

　　菜价回落拉低CPI

　　数据显示，5月份全国CPI同比上涨2.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，食品价格上涨5.9%。八大类商品和服务价格“七涨一降”，仅交通和通信价格下降2.6%。其中，食品烟酒价格同比上涨4.7%，影响CPI上涨约1.39个百分点。5月份CPI环比下降0.5%。其中，食品价格下降2.7%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅说，5月份猪肉价格继续高位运行，同比上涨33.6%，影响CPI上涨约0.77个百分点。鲜菜价格同比上涨6.4%，涨幅比上月回落16.2个百分点，对CPI的影响也从上月的0.56个百分点回落至0.14个百分点。同时，5月份鲜菜价格环比下降21.5%，影响CPI环比下降约0.64个百分点。

　　“随着应季鲜菜上市，市场供应逐步增加。从50个城市主要食品价格旬报监测看，蔬菜价格回落幅度较大，部分鲜菜价格下降幅度甚至超过三成。”余秋梅说。

　　PPI回升仍然为负

　　国家统计局发布的数据显示，5月份，PPI环比上涨0.5%，涨幅比上月缩小0.2个百分点。同比下降2.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

　　卓创资讯分析师张猛表示，5月份PPI走势传递出中国整个实体经济的一些积极变化，调结构起到一定成效。但目前PPI依然为负，表明去产能、去库存、去杠杆、降成本依然非常重要，且从国际行情来看，大宗商品价格上涨空间有限，PPI后期回升动力或不足。

　　观点

　　今年来，我国CPI同比涨幅已连续4个月维持在“2时代”，后期物价走势如何？

　　国家信息中心预测部主任祝宝良告诉记者，受猪周期影响，猪肉价格仍会保持上涨趋势，但涨幅会逐渐缩小，并且全国多地投放储备冻猪肉，通过补贴方式压低价格并抑制投机行为，将缓解猪肉价格持续上涨的压力。同时，随着气温升高，大量蔬菜生产上市，将缓解食品价格上升压力。未来物价存在温和上涨的空间，但不会大涨。

　　张猛认为，整体来看，当前CPI走势相对平稳，PPI持续改善，经济缓慢筑底，货币政策有望继续维持稳健。

　　通胀压力减缓，经济回暖，A股有望震荡走强。

　　5月CPI环比下降，PPI环比上涨。这种比较罕见的情况，最近一次出现在2013年1月。市场分析人士认为，经济回升、通胀压力缓解，有利于节后A股震荡走强。

　　基本面积极信号凸显

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，5月CPI同比上涨2.0%，低于预期。PPI降幅超预期收窄至2.8%。随着食品价格涨势继续放缓，CPI上行压力逐步消退。而由于外需不足，房地产市场不确定性等因素，政策持续发力仍是经济持续回稳的关键。

　　“这是经济难得的积极信号，但持续性还需进一步观察。”英大证券研究所所长、首席经济学家李大霄指出，CPI下降PPI上涨，通胀压力减缓，经济复苏延续，剪刀差大幅缩小，基本面积极信号凸显。不过，这种罕见的积极信号，能不能演变为一种新常态，还有待观察。一方面，气候变化的不确定性，仍将成为左右物价的关键因素。另一方面，PPI指数回升，有政策组合拳的支持，也有国际油价持续走高的支撑；但国际油价最近4个月涨幅接近翻番并创出7个月新高，接下来上升空间有多大有多久，有待观察。但物价上涨压力减轻，为政策再一次腾出了空间。

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