22日，港股创出年内新高，恒生指数和国企指数分别上涨 1.69%及 2.41%。尽管 A 股也同时上涨，但涨幅小于港股，导致 AH 溢价指数继续下跌 1.11%至90.15 点，A 股较 H 股已整体便宜近一成。

点评: 从历史经验来看，AH 股溢价指数创新低以后，A股市场指数往往

会出现一定幅度反弹，A股将通过更大的涨幅来弥补价值背离。据分析，境外资金持续流入香港可能是意在 A股。如 2012年 10月 19日港汇大幅异动，2012年 12 月 5 日 A 银行股阶段性行情正式发动。在“沪港通”铺轨的剩余时间里，市场将逐渐消化原有价差所带来的套利空间，低估值大盘股有补涨要求。目前万科(000002)、海螺水泥(600585)、潍柴动力(000338)和鞍钢股份(000898)A股已经折价超过 30%。

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