消息 6月5日，高盛私人财富管理中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭在2016青岛中国财富论坛上表示，美国股市上涨概率高于60%，但涨幅或仅为3%，而中国股市正处在泡沫破灭后的阶段，未来波动还会很大。

　　哈继铭指出，美国股市从2009年一季度至今已经上涨2倍，而把估值分为十个分位，第十分位最贵的话，估值已经处于第九分位，股价未来进一步上涨的概率高于60%，但涨幅有限仅为3%左右，波动性会很大，一年当中出现5%的回撤概率高达100%，出现10%的回撤概率也高达60%-70%。

　　而中国股市的股灾结束了历时一年左右的牛市，正处于泡沫破灭后的阶段，未来波动性还会很大。其中主要原因之一就是，中国经济的实体部门收益率不断下降，挣钱越来越难，而流动性又非常充裕，货币增速很快，资金涌入虚拟部门谋求收益，但缺乏实体经济的支撑，资本市场上涨只是昙花一现，很容易出现动荡。

　　那么中国投资者如何在这种情况下规避风险，把握机会呢？哈继铭提到，中国经济和资本市场对美国影响较小，对大宗商品出口国影响较大。从总量上看，美国对中国的出口占美国GDP的0.7%，美国银行的资产在中国的占比仅为0.8%，美国SP500的销售也仅占总销售的2%。但从股市上看，有些板块对中国的暴露程度非常小，如美国的互联网行业，在中国股市调整的时候，也出现大幅回撤。“美国股市上涨概率高，波动性较大，一旦出现大幅回撤，就是投资者加仓的机会。”

　　此外，哈继铭还表示，中国的机构投资者和个人投资者，投资到境外，也是把鸡蛋放到更多、更大的篮子里，而政策方面的问题，需要监管当局考虑。