通航政策后续催化剂不断，低空放开，催生万亿市场空间。

      2016年5月17日，国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，强调了通用机场建设和扩大低空空域开放等5个方面重点任务。

     2016年是“十三五”规划元年，通航“十三五”规划也将尽快推出，预计低空开放和机场建设等方面力度将持续加码，后续催化剂不断。通航作为我国的朝阳产业，“十三五”期间有望迎来万亿空间。

     通用机场“十三五”期间迎来建设密集期，空管系统优先受益。到2020年，将建成500个以上通用机场，目前已建成机场（不含临时起降点）不足90个，空管系统优先受益。民航局优先在西部及部分边境地区无雷达覆盖区域建设和运行ADS-B；同时，东部地区实现雷达/ADS-B运行；预计2020年，通航机场建设带来二次雷达、ADS-B市场需求规模为40亿。

      我国制造业仍有细分市场机会，农业植保、公务机等运营环节直接受益。

①制造业全球格局稳定，全球固定翼飞机、直升机前5大制造商分别占据80%、60%市场份额；国产航空器占我国通用航空机队比例仅为23%。细分市场仍有机会，轻型航空器受益我国培训和私人飞行市场，私人飞行航空器的规模将达到300亿元。

②运营环节直接受益。经济增长带动国内公务机运营市场需求，预计到2020年包机需求将达到124亿元。

③一号文件大规模推进高标准农田建设至8亿亩，农业植保无人机受益于土地规模化；而我国农业航空发展滞后，农用航空因地制宜，植保高/低载重无人机市场空间高达400亿。

投资建议：通航政策利好频出，后续催化剂不断。空管系统设备优先受益低空放开与通用机场建设；我国制造业仍有细分市场机会，公务机、农业植保等运营领域直接受益。

重点推荐：德奥通航、隆鑫通用；受益标的：山河智能、中信海直、四川九洲、宗申动力、威海广泰。

风险提示：低空放开力度低于预期，通用机场与保障设施建设不足。

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