殷勇表示，包括中国在内的全球主要经济体货币政策目前都还面临不少挑战。

　　首先是在潜在增长率下降的环境下如何进一步做好货币政策。从全球来看，人口对经济的长期潜在驱动力减弱是各国面临的问题。全球投资长期不振和增速下降也会导致资本积累对长期经济增长潜力的促进作用下滑。工业化、全球化、信息化对促进全要素生产率的边际效应也在递减。在这种情况下，很多人对货币政策给予了更高的期待。不过，殷勇表示，从经典经济学理论来说，货币政策很难解决这些结构性问题，“因此在这样一种新环境下，怎么样继续做好货币政策面临很大的挑战”。

　　其次，在债务可持续性压力不断加大的情况下如何实施货币政策是另一个挑战。当前全球都面临总体债务不断积累、债务占GDP的比重不断提高的局面。“要使债务问题相对减轻，比较理想的情况是有一个比较低的利率环境，这样债务的融资成本会下降，但它的负面效应是会降低去杠杆的动力。如果利率水平比较高，虽然会使解决债务问题的紧迫性更加突出，但会对实体经济造成比较大的冲击。”殷勇表示。

　　再次，在中国利率市场化进一步推进、经济结构不断发生深刻变化之后，如何做好货币政策的数量目标和价格目标之间的权衡也是对货币政策的一个挑战。

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