编者的话/监管机构对私募机构新三板挂牌的新政令相当一部分私募望而却步，也对已经挂牌的PE大佬以往在二级市场大肆举牌的投资行为所限制。从新增条件上看，主要从运营、规模、收入来源等几个维度来约束私募机构的盈利模式。其用意显而易见，无非是希望PE/VC回归主业，而不是单纯靠玩资本，坐享其成。

　　全国股转系统对于新三板挂牌的私募机构出台监管新规令中科招商（832168）“空手套白狼”的举牌盈利模式将难以为继。全国股转公司5月27日发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》（以下简称《通知》）规定，已经在新三板挂牌的私募机构也应该满足“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”的规定，已挂牌的私募机构募集资金不得用于投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金，但因投资对象上市被动持有的股票除外。

　　有市场人士对《中国经营报》记者表示，上述两项规定对中科招商影响至关重要，因为中科招商2015年的收入主要来自于公允价值变动收益，而公司此前在二级市场举牌公司获得巨额收入的做法将不能持续。

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