个人投资经历

我是1995年进入股市的，股票市场几次大起大落都经历过了。二十年来，既有大亏，也有大赚。总之，给我的感受是A股市场是基础打歪了的市场，一个散户为主力军的市场，一个庄家兴风作浪的市场，是难以矫正的市场。

2014年，我开始研究新三板市场，我看好新三板市场的未来，有做长期投资的打算。两年来有收获、也有苦恼。2015年上半年新三板股票一路大涨，虽有盈利，但随后又大幅回撤。去年下半年我开始冷静思考，对这个不太了解的市场不能再盲目投资了，必须下决心调研企业。一年多来我去了十五六个企业，最终得出一个结论，新三板真正值得投资的企业不多，一旦投资企业不慎，风险极大，甚至血本无归，调研就是必修课。

新三板近年来一直有“中国的纳斯达克”之称。无论是制度还是后续计划，新三板都是国内最为市场化的市场，最接近纳斯达克的定位。目前仍然在打基础，而且种种迹象表明，国家要把这个基础打牢，绝不能让它出现A股那种乱象，要把它建成一个以机构为主的健康市场。

对于新三板，不能用过去炒A股的思维，要有长期投资的思维，不能用赌博的心理做新三板股票。未来新三板肯定会出现像苹果、微软那样伟大的企业。

有些朋友对于新三板企业调研不知从何着手，甚至还会打怵，担心进不了企业大门或企业不接待。

我的做法是，首先买门票，就是对自己比较喜欢的股票先少买一点，1000-2000股即可。有了它，你就可以参加挂牌公司的股东大会，就有权利了解企业，就可以去调研。

调研企业要做到，一看、二听、三问。

首先看企业的董事长、总经理、董秘；看领导班子团队和员工团队。董事长是企业的领军人物，他的思想和能力决定了企业的成败。总经理是执行者，往往与董事长互补，要看他的执行力及驾驭团队的能力。董秘是企业的重要角色，掌握企业情况，协调内外关系。

看领导班子要注意成员的年龄结构、知识结构、文化素养。新三板企业多数是创新型企业，领导班子年龄偏大，往往缺乏活力、缺乏创新精神，接受新事物慢（当然不是绝对的）。新三板企业领导班子成员平均年龄最好35岁左右为好。

看员工团队，看他们工作时间在干什么。一个好的企业工作时间员工应该是埋头忙自己的工作，且有朝气、懂礼节。如果员工工作时间都在闲聊、秩序混乱，说明企业管理差、无事可做，这种企业吹得在好也不要投。

其次看企业的生产流水线和仓库。企业生产流水线在不断的转动，说明企业有订单，大家有事做。看仓库，一是注意仓库里有没有来拉货的，看仓库里是否有大量积压产品。当然，有些企业一般是不让你看到的，那就要自己想法子去看。

第三看企业财务报表和公告。搞过企业的人都知道，有些财务报表是根据企业领导人的意图搞出来的，没有学过财务会计的人很难看懂。因此，对新三板企业的财务报表不能太当真，但还是需要研究一番。

对于企业的公告要注意看，这往往反映出企业的各类大事，如重大重组、高管离职等。对于高管离职要引起重视，我注意到我手里的一只挂牌企业不到一年，有三个高管离职。本来不打算去开股东大会，看到这个公告后，还是决定去参加大会。去后果然发现企业问题不少，主办券商也没尽职，甚至大股东与机构投资者产生矛盾。