策略摘要

观点：

国际方面，作物进展报告显示，美豆种植进度和出芽率均高于去年同期和五年均值。美豆最终种植面积降幅或低于预期。阿根廷大豆减产，料市场转向美国采购豆粕和大豆。上周基金小幅减持大豆期货和期权净多单。技术上，美豆高位震荡。

国内方面，5月大豆进口量或再创历史同期新高；端午节临近，豆粕销量回落；农业部公布2016年4月生猪存栏量环比+0.6%，同比-3.4%；能繁母猪存栏量环比+0.3%，同比-4.5%。生猪和能繁母猪存栏步入周期性回升通道，豆粕需求总量长期看好。技术上，连豆粕冲击3000整数关口或承压。

操作建议：

5月24日长线多单入场，入场点2724，止损2650。

重要监测点：

1.大豆主产国天气    

2.大豆进口和港口库存及消耗

3.生猪存栏变动

风险因子：

1.美豆种植面积大幅增长

2.中国养殖存栏增长较差

一、行业动态

（1）5月31日豆粕成交惨淡。国内主要油厂豆粕共成交7.06万吨，前一日成交21.62万吨，上周日均15.4446万吨，2015年同周日均7.3508万吨。豆粕成交均价3023元/吨，较上周五+20元/吨。豆粕提货量，5月30日7.1万吨，5月29日为7.361万吨。

（2）5月31日全国各省生猪均价20.64元/公斤，相比昨日持稳；猪粮比价11.62:1，环比+0.02。国内生猪均价维持震荡，各省生猪价格基本稳定，局部有所调整。其中东北猪价稳中略调，黑龙江、辽宁稳定，吉林涨0.1元/公斤；华北猪价小幅波动，河北涨0.1元/公斤；华中生猪价格下跌，湖南、河南跌0.1元/公斤，湖北涨0.1元/公斤；华东生猪价格稳中有跌，山东、安徽稳定，江苏、福建跌0.2元/公斤；华南猪价稳定。

（3）国家粮食局粮食交易协调中心5月31日发布公告，延期举办国家临时储存大豆竞价交易会。

（4）美国周度作物进展报告显示，大豆种植率高于去年同期和五年均值。美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至5月29日当周，美国大豆种植率为73%，去年同期为68%，五年均值为66%。出芽率方面，截至5月29日当周为45%，去年同期为44%，五年均值为40%。

（5）美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2016年5月26日的一周，美国大豆出口检验量为182261吨，高于一周前的88349吨，去年同期为85075吨；美国对中国（大陆地区）装运0吨大豆，上周为930吨。截至5月26日，美国大豆出口检验总量为43397962吨，比上年同期的46967064吨低了7.6%，上周是同比减少7.8%，两周前是同比减少7.4%。

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