机构投资者仓位普遍已经下降至历史中低水平，已经接近降无可降阶段。其次，一系列利空因素持续打压下，市场恐慌情绪已经得到释放，在加入MSCI概率加大的影响下，过度悲观的情绪有阶段性修复需要。31日股指放量上涨，正是反映这种过度悲观情绪修复下存量资金加仓进场的策略。从行为心理分析的角度来看，由于当前仍有相当部分投资者的观点认为行情只存在震荡整理机会，因此预计在短暂强势反弹之后，指将面临短线抛压的风险。

　　当然，值得提到的是，由于31日指数强势对于后知后觉者来说肯定已经踏空。因此，调整或会吸引踏空资金回被仓位的可能。我们认为，短期行情仍是观察指数是否真正企稳2800的重要时间窗口。一旦指数能继续维持放量企稳，那么2800点构成中期底部的概率将明显加大。这是值得当前投资者关注的。