这周沪深股市的热点从盘面转移到了那个29秒的陆家嘴（600663）视频，对大盘行情而言，没有什么值得夸耀的地方，基本上就是一个窄幅的横盘，不悲不喜，不涨不坠。倒是股指期货的IC和IH，IF的六月合约价格，周末的时候稍稍上翘，收复了一些对现货的贴水。还有ETF50的期权，继续双边下注的套利策略好像是投资者在平静的等待中的一个选择，当然这时候虚值或平值卖出看涨的风险回报似乎不错，也可以试试。不过这些跟本周大宗商品价格的波澜壮阔相比，做与不做价值都不大，不碰也罢。

　　在本周的大宗商品期货市场，很多的品种的期货价格在周初周中和周末呈现了冰火两重天的深V型波动，比如豆粕的主力合约M1609，周一的价格高点距离周三的低点就在200点之上，然后又接近完全弹回到了上沿，幅度也是200点，螺纹钢的热门合约RB1610全周亦走出一个V型，往来的期货价格高低相差也有150点以上。其他相关品种也类似。这样的行情变化，让许多投资者血脉喷张，心跳加速，也让更多的人包括套利者主动收缩投资，小心翼翼。

　　跨品种的组合里边，前期的那些买粕类抛油脂的组合本周又一次受到了坐过山车式的考验。在上半周的周一周二，面对当时那样的行情快速变化，要是套利者的止赢设置放得比较贴近实际价差水平线的话，估计手上的头寸要被清理出局了。而那些神经稍微大条的或者前期浮盈已经丰厚能够承受账户收益这样回撤的套利者则会在步步心惊之后，吃到下半周的丰盛大餐。因为粕类的买方超越油脂的强悍的对卖家的反攻倒算，让买粕抛油的套利者重新回到了挣大钱的快乐体验中。

　　与持有粕油组合的体验稍有些不同的是本周的MC和MCS，周五开始的临储和国储玉米的拍卖消息混杂，全国各地一些拍点的全部流拍和一些拍点的加价成交，反映了当下现货市场局部的供需失衡和精神分裂。体现在周五的期货盘面上则是大连玉米期货和玉米淀粉期货各合约价格的集体骚动和大幅反弹。不过天量的临储与国储拍卖这才刚刚开始，在政策主导下，后期的多空博弈与价格走向实在很难判断。就周末的交易市道而言，稳健的套利者继续持有买M或RM的9月卖出C或CS1701甚至更远的合约还是有理由的，更积极点的投资者趁着空头端的目标合约价格反弹，适当增持MC，RMCS组合也是不错的选择。

　　同样是国储的拍卖，棉花的出库速度与数量好像近期出了点问题，先前政策许诺的每周拍卖三万吨的量落实不了，期货现货上的众买家反应迅捷掀地起了强劲的行情，卖家们则识趣地向后退缩，尤其是周四CF合约出现的集体涨停板，更扯出了一个变形的深V形态，致使买CF卖TA的套利组合成了本周表现最靓丽的策略，截止周五收盘，CF609的统计周涨幅是355点，2.79%，TA609的周跌幅2.59%，跌了120点，CFTA组合在一起，一南一北，背道而行，堪称最佳拍档。这个买棉花卖pta的组合接下来的任务是跟着行情的变化抬升止盈位置，争取随着行情再走一段。

　　与大红大紫的CFTA的组合相反，前几周的明星组合买焦炭焦煤卖螺纹钢热卷板的JRB，JMHC似乎走到了曲终人散的后半场，杯残羹尽之际，本周的品种价差已经几次碰到了止盈线，买双焦卖终端产品的这些头寸到了该起身离场的时候了。特别是在多方政策的干预下，先前错配的焦煤焦炭供需矛盾，眼下貌似已经缓解，至少表面上已经没有前期那么紧张了，期货现货间的价差波动变成了大家都接受的一个常态。而螺纹钢期货上新一波的多空资金正在注入中，本周下半周的盘面显然是多头占优。继续执着于买焦炭焦煤卖螺纹钢热卷板的组合意思不大了。工业品的跨品种组合，还有买PVC卖塑料和聚丙烯的组合，本周初也触碰了止盈，投资者应该执行纪律，拿起钱袋走人。倒是下半周大连塑料远期对聚丙烯远期合约的价差，从1500以上快速回到了1300附近，这两个具备远房亲戚关系的合约的价差假如接下来继续快步靠拢，套利者倒是可以考虑试着伸手去摸一把。

　　跨品种的组合在本周多数品种走出的深V行情中受益匪浅，粗粗数一下，下半周至少有将近十几个品种的合约价差排列都变成了前高后低的势态，尤其是那几个新上市就被多空关注，既有成交量又有一定的多空持仓规模的远期合约，被买近卖远的跨期套利打得满头是包。比如M1609/1705，周一收盘的价差是73点，周五收盘价差就变成了132点；CF609/705，周一收盘的价差是-20点，周五收盘价差已经变成了260点；RM609/705，CS1609/1705，HC1610/1705，甚至ZC609/705都是这样的排列。自然的，凡是在上半周关注到这样的变化并且随后择机介入的买前卖后的跨期套利者本周都有不菲的套利收获。

　　上周着力推荐的菜油跨期OI609/701，本周的价差朝着预期的方向运动，周末已经从当初-190附近回到-180附近。这个组合的获利方式和手法可能跟其他的跨期组合不太一样，套利者在乎的不是价差的绝对值变化，而是那些在跨期操作时常态化出现的万手规模的买盘和卖盘挂单，它们提供的流动量基础，足够大家以数量去换利润，加强交易的频率，开心每一天。

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