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　　有着公司达到百亿美元市值梦想的蓝色光标创始人之一的赵文权 ，眼下可能因为商誉危机而遭遇前所未有的挑战。

　　近日，博杰广告创始人李芃的一纸诉状，揭开了与亚洲最大公关公司蓝色光标并购背后鲜为人知的抽屉协议。赵文权曾给予李芃承诺，如果博杰广告业绩未达标，其本人将差额补足等。

　　对此，安信证券一人士告诉长江商报记者，资本市场上资产并购重组过程中，抽屉协议并不鲜见，“只不过暴露出来的极少”。

　　长江商报记者调查发现，6年来，“并购达人”蓝色光标先后并购投资了近60家公司，足迹遍布国内外市场。通过大规模并购，蓝色光标的规模及应收成倍增长。然而自蓝色光标并购博杰广告以来，公司5名创始人有3人先后辞职，并累计减持套现近10亿元。

　　香颂资本董事沈萌日前接受长江商报记者采访时表示，蓝色光标的抽屉协议，或有市值管理的考虑。投行人士陈先生则担忧地表示，抽屉协议及商誉减值，或将带给蓝色光标新的隐患。

　　对赌协议未兑现牵出抽屉协议

　　3年前，蓝色光标耗资17.8亿元收购博杰广告，近日，由于当初签下的对赌协议未兑现而牵出抽屉协议，将蓝色光标推向舆论风口。

　　5月11日，蓝色光标公告称，收到博杰广告创始人李芃向法院递交的民事诉讼状。13日，深交所发出问询函，询问李芃辞职原因。

　　此前，李芃公开称，2013年，蓝色光标收购博杰广告，并作出业绩承诺。前两年，博杰广告超额完成承诺业绩，去年业绩大滑坡，出现1.82亿元漏洞。未料想，原本有望获得最高4亿元奖励的李芃等人反而要向蓝色光标补偿3099.5476万股蓝色光标股份，折算约为3.25亿元，二者相差达7.25亿元。

　　李芃声称，其在被免除博杰广告总经理职务后，蓝色光标实控人赵文权曾承诺，如果博杰广告业绩未达标，导致李芃等人进行股份补偿及未能获得4亿元奖励的，赵文权将“兜底”。

　　于蓝色光标而言，博杰广告地位举足轻重。

　　去年年报显示，蓝色光标营收83.47亿元，同比增长39.61%，但净利润剧降九成，由2014年的7.1亿元降为6770.22万元。剧变的“罪魁祸首”就是蓝色光标3年前巨资购买的博杰广告。

　　去年，博杰广告业绩大跳水，营收5.28亿元、净利润9060.47万元，同比分别下降54.43%、66.60%。而根据并购时的业绩承诺，博杰广告去年净利润应不低于2.73亿元。

　　与此同时，博杰广告还发生了巨额商誉减值和无形资产减值，从而吞噬了蓝色光标的净利润。

　　年报显示，去年，博杰广告无形资产减值6亿元、商誉减值1.09亿元。

　　公开资料显示，加盟蓝色光标前，博杰广告连续多年在电影频道、新闻频道各广告代理商中排名前两位，连续两年均位居中国广告企业(媒体服务类)广告营业额排名第六名。2011年，博杰广告营收13.9亿元，净利润约为1.55亿元，超过蓝色光标同期的营收。

　　2014年，李芃总经理职位被撤换，并被踢出博杰广告董事会，纠纷由此而起。而此次牵出的“兜底”抽屉协议更说明，李芃与赵文权有着更多的幕后故事。

　　根据经北京市公证处公证的“承诺函”，赵文权确实曾给予李芃承诺，如果业绩未达标，其本人将差额补足等。

　　5月11日，蓝色光标回应这份鲜为人知的抽屉协议，称属于股东赵文权的个人行为。不过，公告称，赵文权表示，其以个人名义签署的《承诺函》是在上市公司对李芃免职但李拒不交接的情形下，为维护上市公司利益迫不得已按照李的要求而出具的。公司仍将按照协议向李芃等人追索补偿。

　　那么，赵文权作出的“兜底”《承诺函》是否有效？

　　5月13日，因蓝色光标要求，长江商报记者发去了采访提纲，截至发稿时，仍未收到回复。