【基金展开战略防御:公募扎堆消费股 私募轻仓】A股震荡格局延续,市场赚钱效应降低。尽管对于市场底部的看法仍有分歧,但无论公募还是私募 ,在操作上多已转入战略防御阶段。中国基金报采访北京、上海十余家公募和私募了解到,现阶段公募多反手配置消费板块抵御震荡,而私募则严控仓位,精选细分行业。(中国基金报)
A股震荡格局延续,市场赚钱效应降低。尽管对于市场底部的看法仍有分歧,但无论公募还是私募 ,在操作上多已转入战略防御阶段。中国基金报采访北京、上海十余家公募和私募了解到,现阶段公募多反手配置消费板块抵御震荡,而私募则严控仓位,精选细分行业。
公私募严格控仓位
在不少基金经理看来,A股市场已进入资金存量博弈的阶段,策略上需要侧重防守,严格控制仓位;相比之下私募的仓位普遍偏低。
上海银叶投资权益投资副总监秦怀宝表示,货币政策的变化和金融领域的“去杠杆”,使得投资者风险偏好下降,目前行情下需要保持低仓位,谨慎操作。亿信伟业基金投资总监贡小涛也认为,目前行情不宜追涨杀跌,应该控制仓位,研究公司基本面挖掘下一轮行情的潜力股,他目前的仓位仅为三成。
凯石益正合伙人兼投资总监李国林同样认为目前是存量博弈的市场,市场回调空间有限,是一个箱体震荡的格局。尽管对市场并不悲观,但目前还是维持中性平衡的仓位。
事实上,不仅追求绝对收益的私募降低仓位,公募基金也多以防御为主,仓位上严格控制,策略上相对谨慎。
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2016-05-20
海富通基金组合经理李佐祎称,机构投资者不适合参与博弈性机会,仓位上没必要过于激进。“我的策略是保持中性偏低仓位,精选行业和个股。当看好阶段性反弹时,再适时提升仓位争取收益。”
万家基金投资研究部总监莫海波也表示目前以防御为主,根据市场情况调整仓位和个股,概括而言,就是“大小盘风格趋于均衡,防御为先但伺机而动”。
公募扎堆消费股
在战略防御战中,公募的动作相对较为一致,对消费板块多有加仓配置。
李佐祎表示,消费类股票有稳定的估值中枢,尤其是白酒企业今年的基本面情况良好。此外,分散在其他行业中的分红收益率较高、业绩稳定的个股,也可以作为防御股来配置。
莫海波也认为,现阶段增速稳健的蓝筹股、消费股,其估值优势、分红优势和防御性优势较为突出,适合在震荡市中进行配置。在他看来,消费行业需求端和行业增速稳定,主要消费类企业已经构筑了品牌、渠道等优势,具备较强的消费者溢价,企业盈利能力受宏观经济周期影响较小。同时,部分消费类股票分红稳定,流动性好,持有的投资者结构合理。