海通证券：时间窗口慎防变盘

　　大盘几次上攻2830-2840点附近缺口都没有看出强势特征，到了时间窗口就容易出现大的变盘，此时也是空头的最佳反击时间。前几天盘中进场的几只强势股，近两天应该都能有收获，所以在震荡行情中不能够太贪，有利润就要及时获利了结。目前面对上方重要的缺口压力，以及大盘迟迟未攻击5日线的走势，其实更像是空头导演的一场大戏，随时都有可能出手主角上台。

　　大盘目前在5日线下方弱势震荡，不像是强势的突破走势，这里只能轻仓做轮动，要注意不出现以下情况就不要轻易加大仓位进场：

　　1、从上证指数60分钟图上看，2794点开始的这一波反弹走势在2830点附近就受到了比较大的阻力，那么这里要注意是在整体震荡区间的下半部分运行，所以大盘是弱势而非强势，反抽后随时有下行考验前低可能；

　　2、从创业板指数15分钟图上看，根据杠杆投机原理对下跌力度进行分析，这波下行的力度相对于之前的上涨是较大的，且三角形整理已经到了末端，反抽到三角形上轨附近很可能再次下行，这个时候除非出现加速上涨，但以目前的成交量和开盘态势来看，这种可能性比较小。那么，空头这个时候出手打压的话可能会选择中小创个股，会比较容易有打压的效果。

　　板块方面，伴随着锂电池板块资金大幅流出，其他个股只有局部性的机会，很难形成板块整体行动。前几日一直活跃的大健康板块只有九安医疗（002432）稍强，没有其他个股支持，而互联网金融个股也只有1-2只在活跃。如果新的热点板块不能及时崛起，就会使资金失去耐心，从最近两天看来，新股仍然吸引了大量资金跟风，可见资金的态度还是比较谨慎的。

　　综上所述，在多方迟迟不能发力，且大盘临近变盘时间窗口的情况下，为了回避可能出现的空方打压机会，不妨适当降低仓位等一下，等到大盘下周选择方向后，再出手进场。如果保持目前的成交量和板块活跃度，大盘继续震荡回调的可能性较大。

　　广州万隆：两大异象释重磅信号

　　周五两市受美股大跌的影响较大幅度低开后，在权重股异动下再次探底回升。不过在各大指数回升中，盘面也浮现出了两大异象，这直接释放了市场仍属弱势本质的重磅信号，在频频地量的极端行情下，我们务必谨防手中股分化杀跌风险。

　　第一大异象是跌时有量、涨时无量。数据显示，近月来大盘走势均呈现出下跌放量反弹无量的格局，今日更是有再创新地量迹象。如此背离现象说明市场做多人气全无，而逢反抽抛压力量却强大，这直接导致个股反弹难持续、分化力度加大。如近期涨幅较大的天赐材料（002709）、宝鼎科技（002552）高位大阴暴跌，业绩暗淡的九鼎新材（002201）、三联商社（600898）破位后持续跳空收巨阴，趋势走坏的通葡股份（600365），更是惊现高位断崖式杀跌，股价短时间内暴跌达32%等。充分说明在弱势行情中，涨幅较大、业绩暗淡、趋势走坏与反抽无力类个股，暗含巨大杀跌风险，我们须第一时间逢反抽出局。

　　另一大异象是频频创出新地量。早盘大盘量能仅为623亿，创了近年来来最低值，而若按此量能收盘，今日的量能无疑再创新低。这一方面说明增量资金入场不积极，另一方面更意味着场内资金不活跃。据统计，上周两市开户数仅有32.99万户，而两融余额当前更是降至8260亿，创18个月来新低，同时广东证监彻查私募家底，违规资金仍面临出逃压力。在场外资金入市缓慢、风险偏好资金出逃与活跃资金被查下，后市恐将有更极端缩量行情上演。

　　而在盘面缩量分化的极端行情下，投资者赚钱难度将极大。我们认为，存量资金博弈的弱势行情中，只有具有战略新兴产业、且业绩符合高成长类的题材股，方能受到有限资金亲睐，从而在弱势中走出持续爆炸性行情，我们抄底布局方面可重点向这方面靠拢。【点击查看：高成长超跌新兴产业股最优平均涨幅】

　　如新能源汽车龙头天赐材料，中报业绩预增达400%以上，近两月该股便完全不理会大盘，逆势暴涨近200%，不仅让持股投资者大赚，更是引爆了锂电池板块全线暴走，如天齐锂业（002466）股价近月来翻倍，金鹰股份（600232）连续4连板，科恒股份（300340）股价更是10日股价成功翻倍。充分说明当前市场虽弱势，但并不缺结构性暴涨机会，我们可重热点个股轻指数大胆布局。

　　华泰证券：修复性反弹暗藏隐患 逢低布局三类股

　　受美联储加息预期升温持续影响，今日A股小幅低开，沪指盘中第三次跌破2800点。随后在无人驾驶、人工智能以及OLED等近两天的热点概念带动下，股指全面反弹并修复低开缺口，稀土永磁与采掘服务等板块持续热度，成交量继续维持低迷，市场整体仍然呈现弱势格局。

　　首先，从证监会发审委公开信息上可以看出，监管层有放缓IPO审核的意向。从惯常的6家上会过审缩减为4家，尽管监管层透出的是严格审核防止企业带病过会的口风，但是在市场现阶段的疲弱状态下，不排除监管层有调节新股发行节奏的可能，这对奄奄一息的A股带来了一丝暖意。

　　其次，金融行业的监管整顿升级。地方证监局如广东，对私募基金要求以包括登记备案及信息报送、合格投资者、资金募集、内部风险控制、合规管理、利益冲突为主题内容的自查，经过近两年野蛮生长的私募进入了最严格的监管阶段。另外据有关信息透露互金协会就上月14日国务院召开的全国互联网金融专项整治工作部署动员电视电话会议精神进行落实并部署专项整治，重点针对互联网金融平台的P2P业务，显然去P2P化已经成为默认的共识。投资者需要注意相关题材的股票后续的表现。

　　再次，跨界并购实际收紧已成实例。包括三联商社、大连友谊（000679）与华闻传媒（000793）在内的三家或被证监会否决或公告中止与撤回，其并购重组涉及的均系之前市场传闻的四大行业。因此尽管证监会并未开口说叫停，实际上是收紧了此类重组的审核，形成了既有事实。

　　技术上看，尽管早盘低开跌破2800点，但仍在2781点之上，强势的板块暂时能维持强势，显示场内存量资金的博弈尚能维持热度，日线级别的KDJ指标有形成低位金叉，股指低位震荡的格局或有短期改善，市场出现一个小的修复性反弹的概率存在，但是投资者需要密切关注成交量的变化。

　　投资者仍然需要维持谨慎的心态，毕竟市场未能从弱势中盘出，有参与欲望的投资者在严格仓位控制的同时可以适度关注人工智能、区块链、无人驾驶等热点，操作上不宜追高，并注意利润与本金的保护，坚持滚动操作的思路。

　　山东神光：量价背离释变盘信号 热点散乱勿追高

　　观察最近的盘面状况，我们发现权重股护盘之后小盘股活跃度上升。这在一定程度上降低了市场悲观情绪。有了国家队这种力量之后，投资者参与小盘股、题材股的积极性略有提升，周四创业板整体表现较好，算是为5.19的一点回忆，今天创业板的表现也是优于主板，在指数磨底这段时间，特别是遇到情绪坍塌的时候，有形力量的出手次数估计会增多，从后果上看，积极的方面看会遏制杀跌力量，逐渐凝聚多头力量，多头力量也就是场内存量资金会在局部营造一些市场热点，不排除一些板块或者个股先于大盘产生反弹，这些现象都是超跌反弹的性质，但是从另外一个方面也可能打乱了市场本身的调整节奏，有为主力所利用的可能，对于国家队护盘，市场也多有争论，在此也不便多设立场。

　　在策略上，还是以等待为主。我们认为指数又回到俯卧撑筑底的节奏，这个位置需要持有仓位，策略上不适合走极端。要在持仓过程中感受市场情绪变化，对于这些变化背后原因多加分析，逐渐找到有利于中短期的投资机会。同时时刻保持谨慎的态度，保持短视的态度，参与反弹要及时获利了结。

　　天信投顾：股指延续在缩量 关注一重要点位

　　近期，沪指基本是在2800-2850点上下做窄幅箱体整理，如果有跌破，也会很快拉回来，说明多空在2800点附近还是存在一定的均衡。而且地量持续出现，地量复地量，短期多空维持动态平衡的博弈状态，也就是说当前市场的上下空间都是极其有限的。后续沪指如果不能有效放量，则维持窄幅整理的判断。反之，如果量能能够有效放大，那么股指将走出箱体，进行方向选择。短期市场基本处于底部区域，下行空间不大，如果下行，要重点关注沪指在2800点一线的支撑力度。

　　具体操作上，要保持谨慎乐观的态度。市场走势整体低迷的情形下，资金热炒中小创的热情会锐减，因而要防止中小创的持续阴跌走势。同时，在股指持续下跌的背景下，诸多资金尤其是机构资金正在积极寻求长线投资价值板块，资金的避险意识大大提升。投资者可以重点公司业绩较好的等防御性板块。这些板块的质优个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。