监管层3份文件引发大地震

　　一、首先看外盘，昨晚美国亚特兰大联储主席洛克哈特和美国旧金山联储主席威廉姆斯在Politico于华盛顿主办的活动上都表示，美联储今年可能加息两次或者三次。美联储6月加息预期升温。

　　二、证监会：严查“忽悠式”重组等违法违规行为。

　　中国证监会上市部巡视员兼副主任赵立新日前表示，未来，证监会将进一步修订上市公司信息披露管理办法，推进分行业信息披露体系建设，完善上市公司股权质押信息披露规则，鼓励公司自愿性、差异化的信息披露，严厉查处信息披露不真实、“忽悠式”重组、不履行承诺及财务欺诈等违法违规行为。【点击查看：近一周发布重大事项的公司】

　　有投行人士透露，监管部门近日小范围约见了部分券商，就A股市场借壳重组和炒壳相关事宜进行了沟通。早盘，st板块遭受重挫，截至发稿，ST亚太（000691）、*ST南化（600301）等6股跌停，ST沪科（600608）、*ST山水（600234）等个股跌幅居前。

　　三、监管层首提借壳上市业绩补偿90%要以股份支付

  近期，2016年首届证券公司保荐代表人培训会日前在北京举行。会上，监管层首提，构成借壳上市时，上市公司控股股东、实际控制人及其关联人以其股份进行业绩补偿的比例至少为90%。    

　　证监会的管制不断趋严，核心仍是关注标的资产本身所能给上市公司带来的价值。业内人士向凤凰财经表示监管层对于业绩补偿一直以来都有要求，“股权补偿，意味着倘若标的资产未能达到利润预测数，控股股东、实际控制人及其关联人需以其股份进行补偿，若差距过大，其对壳的控制地位会得而复失。此举是为了确保借壳公司的质量与不违规，而不是就借壳这种行为进行限制。”                                                    

　　四、资管业三份《意见稿》曝光，强化杠杆率与基金子公司净资本要求

　　三份文件对资管行业不啻为一场“大地震”。不仅大幅降低了各类资管计划的杠杆，弥补了此前文件的漏洞，还加强风险披露，明令禁止“向投资者宣传预期收益率”。基金子公司设立门槛也大大提高，并被要求建立以净资本为核心的风险控制指标体系，监管全面向信托看齐。评论称，子公司作为通道的最大优势不复存在，将正式告别野蛮增长阶段。

　　另据21世纪经济报道，日前监管层内部已形成针对证券期货经营机构资产管理业务的《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》(下称“八条底线”细则)的征求意见稿或修订稿。根据最新《“八条底线”细则》拟定，股票、混合类资产管理杠杆倍数最多不超过1倍，而员工持股计划则最多不得超过2倍；同时期货、固定收益、非标类资管计划杠杆不得超过3倍，此外其他类型资产管理计划杠杆倍数不得超过2倍。

　　两大思路应对急跌 调仓三类股

　　近期监管层进一步严格规范借壳类并购重组，金融强监管信号不变，对游资、场外增量资金构成了打压，市场信心明显不足，短期市场上涨无力。但由于此前一波暴跌过后，市场对金融强监管已经存在适当的心理预期，政策利空的边际效应减少，加上国家领导人近期多次提及股市，要求保持金融稳定，防范住系统性金融风险，国家队托底预期较强，A股进一步下跌的空间相对有限，发生连续暴跌的概率极小。预期在突发利空消化后，市场仍将维持弱势窄幅震荡状态。

　　在弱势行情中，热点缺失，赚钱效应低下，仓位控制尤其重要。对于目前依然重仓的投资者，可以适当放松心态，现时点位再割肉离场意义已经不大，可以等待市场出现反弹时再择机减仓；对于仓位较轻的投资者，可以先关注下午市场是否出现反弹再作进场决定，当前市场空头力量较大，盲目抄底并不可取。总的来说，早盘市场形势不太妙，目前应该多看少动，调整心态，先观察午后市场走势再谋后路。

　　在市场缺乏赚钱效应下，任何利空都会被放大导致市场资金不断抽离，从而造成市场下跌进入死循环。个股也将会随着股指的下跌出现持续分化杀跌，特别是中小创类小盘题材股，由于估值过高压力下更难有出头之日，如以下三大高危险类个股。

　　第一，产业资本大举减持类个股，弱势减持无疑是雪上加霜，此类股我们勿要做被其吸血对象，有反抽就应斩仓出局，其中暴风科技（300431）复牌后股价近乎被腰斩；第二，业绩不符合高成长、泡沫仍巨大类个股，此类股虽然有一定的跌幅，但由于当前弱势行情的本质，其股价恐仍延续漫漫熊途；第三，跌势未尽、技术走下降通道类个股，此类股的重心是不断下移的，就算有反弹也是反抽而已，持有无疑是浪费生命，逢反弹须出局。

　　综合来看，虽然管理层呵护市场之心仍昭然若揭，但由于股指短期杀跌趋势过猛，这将造成板块个股筹码大幅松动，后市继续跳水分化杀跌难于避免。因此，当前我们须多一份警惕少一份冲动；多一份风控少一份侥幸，毕竟利润是风险控制的附带品，而不是冲动与侥幸的产物，对上面三大品种，一旦反抽无力就应手起刀落逢反弹出局为宜。