不管管理层多么努力，哪怕是由雷锋来当做市商，都不会让大多数股民赚钱。因为这是股票市场的二八定律来决定的。二八定律是一种自然现象。20%地区造就80%GDP，20%行业获得80%的总利润，20%企业获得80%的行业收益。只要存在市场竞争，分化就是必然。所以，淘汰落后产能，就是让80%不赚钱的行业去产能，然后把资源给20%的新经济，制造新动力。所以，我们这次权威人士发话，表明高层注重到了行业发展的侧重点，不是保低效率企业，而是主推高新技术企业，所以想在股市成为20%赚钱的人，就只能选择投资成长股。

　　但是从另一个方面我们发现，由于央企和国企的自然垄断，也因为中国人喜欢扎堆竞争等特殊国情，可能会让遵从二八定律的资源配置变得并不高效。我们曾经有一个笑话，一个犹太人在一个地方开了个加油站，然后另一个犹太人来开了个洗车店，然后再一个犹太人来开了个咖啡馆。故事的另一面是一个中国人到一个地方开了个加油站，然后另一个中国人也来开了个加油站，然后再一个中国人…………。

　　对，我们表达的意思就是说，高利润，促使一些企业，盲目追逐这20%的盈利行业，会产生过剩，新的过剩。在以往的中国历史中，房地产遭遇过过剩，光伏遭遇过过剩，而这些过剩产品原来都是属于20%高收益的行业，但是随着资源的涌入，过剩成为必然，而且一个行业从短缺到过甚的时间越来越短。在服装行业尤其如此，一些陈旧的款式挤压在服装企业仓库，仓储成本高昂，出货却遥遥无期。

　　所以我们认为如果企业要走出这个过度竞争的二八定律的商业模式，必须引进用互联网思维的长尾理论。长尾理论并不仅仅属于互联网企业专有的理论，原则上，进行上下游整合的企业都可以用长尾理。长尾理论的本质是学习以色列人，打通产业链，企业打造一个生态圈，依靠生态圈，构筑一个企业的宽阔的护城河。所以，一个自我发展的生态型企业，市值超过1000亿美元，是正常的，典型的就是阿里、腾讯、苹果。生态型牛股成因就是：二八定律和长尾理论的作用。

　　长尾理论表面上看，是与二八定律是相悖的，而之所以有出现长尾理论，是因为互联网让世界扁平化，可以通过网络，汇聚小众需求为大众需求。传统的二八定律认为，超市应该卖20%高利润的热门商品，因为超市的货架是有限的，你可能只能放上10件热门商品。而长尾理论认为，由于有互联网存在，互联网的货柜或者其他物理上的限制是不存在的，几万种商品摆上货架，任意选择，因为产品太多，于是人们在选择的时候就会出现个性化需求，比如卖书，有些人喜欢热门书籍，那这些人是一个市场，有些人喜欢古典名著，这些人也是一个市场，有些人喜欢经济类，那又是一个个性化的市场。热门书的市场是主要市场，而其他小众的市场叫利基市场，这些人的需求就像热门需求后面拖着的长长的尾巴。在传统的二八定律里面，这些特殊的需求无法满足，你到一个货架前面，结果货架上的东西都不是你需要的，但是你在网络上，由于货物多，你能够找到任何一件稀有的物品。

　　明白了简单的长尾理论，我们来看一下国内的现状，我们在逛商业中心的时候发现很多零售衣服，品牌专卖正在减少，取而代之的是各种娱乐服务和餐厅，当我们询问那些离开的品牌零售店老板的时候，大多数会把原因归咎于淘宝。淘宝的货柜足够大，涵盖了中国几乎所有的商品，这就是一个典型的长尾理论实验场，所有人都可以有个性化的需求，而且大多数可以在淘宝上找到。那些热门商品在冷却后，可能等待数年后又会被一些人回忆并购买。

　　政府这个有形的手，在进行产业规划的时候，在希望80%落后产能资源进入20%新兴产能的时候是否考虑过，由于行业进入壁垒的减少，很容易让这些产能出现退出障碍。很多人是好产业的后来者，他们在旧产业已经过惯了。进入一个陌生的新产业等于是给他们挖了大坑。

　　对于政府来说，如何利用长尾理论来克服二八定律的不足呢？其实很简单，就是让供给有效。最近有一个消息，德国一季度GDP增长高于预期，并预示着德国可能已经走出了10年困境。我们看到帮助德国走出困境的正是他们推出的工业4.0，而这个工业4.0基础正好是长尾理论，工业4.0内核是基于大数据的挖掘，对于客户需求趋势进行预测，然后个性化定制出适合小众心理的少量产品，然后精准的展示在这些小群体面前，完成有效供应，由于有前面数据的基础，所以供给是有针对性的，不会出现过剩，而价格却可以比一般流水线的产品高很多。

　　德国的例子告诉我们，由于我们对长尾理论关注不足才产生了供应过剩的问题，我们的资本从一个产业跨越到另一个产业，不停的定增制造概念，然后把一个产业搞成泡沫，然后继续去下一个产业。政府昨天支持房地产，今天支持光伏LED，明天支持高铁装备制造，这些行业都会因为二八定律的不可持续性而衰退。当年的日本，就是错误的选择了等离子显示屏作为主要的技术方向，而三星选择了液晶，结果日本浪费了大量资源，所以政府推动产业发展的二八定律可能会导致两样事情：1，产能过剩；2，方向性错误。

　　而如果政府懂得用长尾理论，那么应当把决策权交给市场。企业应该搞清楚市场需求端需要什么，然后再生产，分析市场才可以盈利，而且企业生产的产品是针对利基市场(简单理解为小众市场)，通过互联网汇聚小众需求，进行差异化竞争。这样就不会过剩。而这些怎么做到，其实不需要政府任何的资金投入。应用长尾理论要做到如下几点：

　　1，营造包容的社会环境。长尾理论认为除去主要市场的利基市场可以非常的庞大，所以要有活跃的利基市场就可以有大量独特的需求，经历过改革开放前的人很清楚，那个时候中国需求非常单一，大家有物质需求却不敢声张，改革开发以后，个性化的需求越来越多，以致于很多本来是利基市场的需求最后成为了主需求。

　　2，引导企业研究市场，不要一窝蜂的搞科技园区，不要一窝蜂的搞高科技，不要引导企业生产同质化行业，以防止新兴行业产能迅速过剩。

　　3，在适度监管的前提下放开数据，让数据分析公司可以介入研究这些数据，同时不侵害个人隐私。

　　股市本身，也有遵从长尾理论。之所以大多数人都亏钱，其实就是因为，80%的人都想赚快钱，都去追逐，所谓的题材，概念的热门股票。而20%的赚钱的投资人，可能是因为忘记了买了可口可乐，而持有了40年；可能因为是企业原始股东，而不得不持有某只股票；也可能是像巴菲特一样懂可口可乐的价值，固执持有40年翻了1万倍；也可能是一些人，因为互联网能汇聚小众的知识，让信息更加充分，所以追随价值投资者，跟着价值投资大师一起持有这些股票，赚了钱。最终这些人就构成了利基市场，成为长尾的组成部分。从结果来看，不管是主动投资选择了可口可乐，还是被动持有，这些赚了大钱的人，永远都是少数人，还是二八定律。

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