周三A股大跌，沪综指跌1.27%至2807.51点，深综指跌2.68%至1766.08点，中小创跌幅在3%上下。盘面看，早盘大盘即跳空低开，其后单边杀跌，直到最后半小时才见到低点，大资金于最后时段明显出手护盘。

　　昨护盘品种主要是券商、银行、保险，中石油也稍有表现。昨券商股拉升相对比较早，领头股表面看是小市值券商股山西证券（002500），但实质上走得最强的是大市值的海通证券（600837）等。券商股如此表现应是个有利因素，因这暗示大主力在目前位置做多已有些底气，这种底气与6月份A股或被纳入国际指数多少是有些关系的。

　　大资金出手总是令人想到国家队，即便有时国家队并没有出手，投资者仍会这么认为，因市场思维定势已然养成了。

　　由昨最后半小时成交放量来看，进场护盘的资金是颇为坚决的。今日大资金或会继续有些护盘举动，大盘也许会顺势展开些反弹，只是我对这种反弹的持续度是有些怀疑的。由护盘资金以往惯用手法看，一旦股指走稳，其往往就会抛售，所以权重股走强就很值得怀疑了。

　　个人认为，在超级机构过度、过频地干扰大盘走势的情况下，投资者是不宜完全参考股指的，而是应该更多地参考大小票的轮动关系。这几周我对大盘颇为乐观，认为大盘会上涨一些，但并没有看得过高。事后看，即使我看弱反弹，也是错的，所以我就得先认个错！

　　我此前猜测6月份巨量非流通股解禁前主力或有动机做把反弹，时间或许能延续至本月下旬。由现在情况看，大盘既无像样的反弹，而且调整也大大提前了。既然大盘走势如何恶劣，那么操作上就应立即转向保守，不宜死不认错。现在我建议投资者应寻找机会减持，至少也不宜继续增仓。

　　6月份除有巨量非流通股解禁干扰外，另有美联储议息会议干扰。近期美元走得较强，人民币贬值，投资者警惕些也是应该的。隔夜美国公布的CPI及数据大多不错，这强化了美联储加息预期，但力度似仍不足以促使美联储于6月加息，甚至7月加息的机会也不大。不过，这种事会有些不确定性，毕竟经济基本面始终处于变动之中。

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