仅仅一周之间，从收紧中概股回归A股，到限制四大行业跨界并购，再到研究改进退市机制，组合式的股市新政正逐步展现监管新思路。

　　长期以来，由于市场成熟度不高以及机制不健全等原因，A股向来乱象丛生，不良现象总是此起彼伏。5月6日，证监会罕见对“暂缓中概股回归”作出表态，称高度关注境内外市场的明显价差、壳资源炒作，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。这主要针对去年暴风科技（300431）登陆A股一发39个涨停，引发了中概股公司“回归”热潮一事，统计显示，2015年38家在美上市中概股宣布了私有化交易，其中6家已经完成，而借壳回归A股的分众传媒（002027）和巨人网络，均出现了股价飙升和市场超过中概股时期数倍的“奇观”。

　　5月11日，市场传出“互联网金融、游戏、影视、VR四行业跨界并购被叫停”的消息，此事虽未经证监会正式确认，但限制这些概念炒作阵地行业的跨界并购，似乎已成为业内共识。究其原因，乃近年来这些行业的公司纷纷打着转型的口号借壳进入A股市场，不仅并购时估值高到令人咋舌，且上市成功后，二级市场又是一番炒作，然而，这些公司盈利能力大多不如预期，有的甚至问题频出，如互联网金融行业。

　　昨日，新华社又报道称，监管层正改进退市机制以保护投资者。退市制度不健康，也是A股饱受诟病的原因之一。统计显示，中国证券市场成立至今，共有89家公司退市，其中因亏损退市的公司为45家，退市率仅3%。退市制度是保证市场优胜劣汰的重要机制，也是证券市场资源配置的重要手段。然而，由于多种原因，导致一些长期绩差公司成为股市“不死鸟”，并轮番招致炒作。

　　一周之内连续三大举措出击，一方面是对近年以来概念炒作愈演愈烈的“严打”，另一方面也体现了监管层治乱的决心，以及新的监管思路崭露头角。

　　当然，仅仅依靠“限制”、“收紧”等监管措施，可以令概念炒作降温、防范风险于一时。但长期来看，当前A股市场除了挤泡沫，更重要的是搭平台，只有将股市基础制度搭建好，完善进入和退出机制，才能建立防范风险的长效机制，令概念炒作之类的恶习无生存土壤。

　　同时，目前监管部门谨慎的态度，对新兴产业进入资本市场带来一定冲击，这也引来了些许质疑。中国经济有转型的需求，对于新的服务企业、科技企业而言，资本市场是它们必须走的路，而资本市场的繁荣也必须要这些企业来带动。如今注册制改革已放缓，上市公司并购受限，战略新兴产业板被推后，如何让多层次资本市场建设拓宽新兴产业的融资渠道，是监管层需要考量的改革方向。

　　简言之，A股市场改革，不仅要针对当前出现的不良现象进行“快准狠”式的严打，在改善A股“土壤”方面的精力亦不可减去。只有把修复市场和建设市场有机结合，才能实现标本兼治，让市场回归常态化运行，促进资本市场长期稳定健康发展。

　　近日，权威人士接受《人民日报》专访时亦提及股市，一针见血地提出，股市要回归功能定位。也就是说，要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用，加强发行、退市、交易等基础性制度建设，切实加强市场监管，提高信息披露质量，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。

　　可以预见，权威人士的这些表态，将逐步体现在当前A股监管新思路之上。

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　　刘士余上任80天 监管新思路渐明

　　智者静，迷者动。经济转型时期，行政之手的突然出现经常令人措手不及，面对资本市场不时飞过的“黑天鹅”，有人惊慌、愤怒，但也有人静看潮落，成竹在胸。

　　5月以来，高层频频释放政策信号，宏观上从确认经济“L”型走势，到重申供给侧改革政策意图，中观上从银监会出手整治理市场，到证监会出手打击壳炒作、不合理套利，每一项举措都在在境内外资本市场激起了千层浪。

　　面对变动，有人怀疑，监管之手乱舞，市场化在倒退?有人悲切，因为曾经的鼓励和支持而去创新创业，忽然又被切断退路?上任仅80多天的证监会刘士余，到底是怎样的监管思路?