本文作者为瑞信董事总经理、亚洲区首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事陶冬

　　人民日报刊登出『开局首季问大势』的访谈后，“权威人士”变成了媒体文章、微信群中出现最频繁的字眼，大家都在猜谁是那位“权威人士”。信手点评了国务院今年推出的几乎所有经济政策，相信这位权威人士够权威，至于执笔人是谁也就变得不重要了。

　　访谈一开始，权威人士就将中国经济的中期走势设定在L型上，而且不是一两年就可以过去的长周期底部。换言之，如果不行改革、不作转型，光靠刺激无法令经济走出目前的困境。同时，“即使不刺激，速度也跌不到哪里去”。中国需要的是优化资源配置，培育新动力、形成新结构。

　　“高杠杆必然带来高风险，控制不好就会引发系统性金融危机，导致经济负增长，甚至让老百姓（603883）储蓄泡汤”。此言对目前通过货币扩张政策拉动经济的政策思维，作出了一次前所未有的直接批判，甚至上升到百姓储蓄泡汤的高度。近几年中国宏观政策的一个基本思路就是用活存量，将百姓储蓄引导到楼市、理财产品、股市、地方债置换上，所以权威人士所针对的不仅是政策措施及度量，更是政策思路，强调避免短期化行为，避免不适度。

　　权威人士要股市、汇市、楼市回归各自的功能定位，不当保增长的手段，让市场来决定资源配置，不作人为干预，这也意味着在可预见的将来股市、楼市不会再有政策市。

　　权威人士认为，供给侧和需求侧的招数都要用，但在不同阶段，侧重点和着力度不一样。当前供给侧是主要矛盾，供给侧结构性改革必须加强、必须作为主攻方向。投资扩张只能适度，不能过度，决不可越俎代庖、主次不分。“坚定不移以推进供给侧结构性改革为主线，着眼于矫正供需结构错配和要素配置扭曲，全面落实去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务”。

　　笔者认为，这篇访谈基本上否定了前几个月“流动性驱动、投资主打”的政策刺激思路，将政策重心重新推回到“供给侧改革驱动、经济转型主打”的结构性改革轨迹上，也不再试图通过影响市场来寻求短期政策效果。中国经济未必因此大幅下滑，不过增长进一步加速的空间估计有限了。

　　此篇访谈理性务实，弃短期利益而着眼于夯实经济的长期基本面，笔者深感认同。将经济重新推上可持续发展的轨道，惟有依靠改革和转型。不过若干月后当经济下行压力加大时，政府能否保持政策定力，惟有时间可以给出答案。当改革遭遇既得利益的阻碍时，政府能否披荆斩棘一往直前，惟有时间可以给出答案。当经济转型需要将高端服务业向民营资本开放时，政府能否妥善处理国企利益，惟有时间可以给出答案。不过起码，政策在向正确的方向转移。

　　(陶冬 瑞信董事总经理、亚洲区首席经济学家 中国首席经济学家论坛理事)

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