近期，在趋严的政策背景下，原来寻找黑马壳公司的策略变成寻找白马热点。私募人士认为，无论是收紧跨界定增，还是暂缓中概股回归，都将促进真正的产业并购以合理的价格实现，因此并非壳概念机会也被“一刀切”。不过，没有了外延式扩张的泡沫，全市场的估值或将因此而下一个台阶。

　　壳策略改变

　　“叫停四行业跨界定增”的消息再加上此前“暂缓中概股回归”的传闻，使得近期市场上壳概念个股暴跌。南方某私募自去年底以来，大部分仓位都布局在壳概念股票上，采取的策略是分散布局，将诸多小市值、负债少的公司尽收囊中，甚至举牌占位，以吸引关注提升股价。其旗下一些产品今年以来收益翻番，其中壳概念股票贡献了60%的收益率。然而如今，该私募研究总监则庆幸自己仓位较为分散且之前还有所减仓，所以其产品在近期壳概念个股的大跌中所受影响不大，但他表示今后的操作策略将受到影响。“需要重新再找热点。”该私募研究总监表示，“原来并购重组这类‘黑马’股空间不大了，短期只能看资源、消费等白马股了。”