关于企业的垄断经营，我提到了最看好的是商誉和资源的双重垄断，但许多朋友问，如何去寻找到具备商誉和资源双重垄断的企业。
　　

垄断是最好的安全边际
　　在探讨上面这个问题之前，回顾我之前所写的文章，我之前在文章里提到了选股的前提是先看宏观、看行业，随后再选企业，企业主要看垄断这一块。那么，宏观和行业是干什么用的呢？是指未来的企业发展空间的大小。大家都喜欢选择宏观好的，行业前景光明、朝阳的行业。为什么要选一个宏观好、行业前景较好的，就是要找到一个未来行业的蛋糕能变大的东西。但问题在于，蛋糕变大了，是不是意味着我们的企业就能够变大，这个也不一定。比如说电视机行业，90年代的电视机从小到大，彩色家电从无到有，这个行业是变大了，但这个行业大了以后，来分享行业蛋糕的企业更多了，这里面并没有出现一只给股东带来很好回报的股票。
　　

所以，我们就要致力于找那些行业既能变大的，同时还要找在这个空间里具有垄断性质的，这个行业或企业本身具有一定的壁垒。这样的话，在行业蛋糕做大的同时，这家企业就可以分享到更多的市场份额，更多的利润。我们说垄断的特点就是一般企业进不来与你竞争。像前几年的光伏，光伏刚开始涨的时候，咱们知道的像天威英利、无锡尚德这些企业，当时也是创造了中国的首富。但这个行业热闹了以后，进入这个行业的竞争对手更多了，大家一起竞争，由于中国光伏产品主要用于出口，在外围市场突然改变下，如欧美市场光伏补贴大幅下调等诸多因素影响下，导致产品供过于求，产品价格暴跌，结果大家最后都赔钱，90%的企业退出甚至破产了。

　　我为什么如此强调垄断在选股里面的重要性，是因为垄断是给我们股东带来超额回报的一个核心因素。我们追求的是什么，是利润而非规模。你卖电视机，卖得再多，没有给股东回报，它的毛利率是个位数，净利率是一个点，这种财务状态，未来不管是原料成本上涨还是人力成本上涨，它微薄的利润很容易就没有了，所以这个不符合我们的选择方向。

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