1、【医药】合作平台成立，大联盟未来看点可期——田加强

国内六大医药公司筹建联合医药平台合作，通过合作互通、降低自有品种的准入门槛，提升六方产品引进和议价能力，降低企业采购和运营成本。随着平台合作的逐渐推进，相关医药商业龙头公司有望迎来业绩的超预期增长，建议积极关注上海医药、南京医药、白云山、哈药股份。

2、【医药】医改试点省份范围扩大，两票制和三明模式料将加速推广——田加强

医改试点省份扩大至11个。随着医改工作已步入深水区，建议紧抓顺应政策方向的两条主线投资机会，一是借助药品流通行业整合机遇，有望进一步扩大市场份额的流通行业龙头，重点关注瑞康医药、柳州医药、南京医药等；二是医药分家背景下发展前景广阔的连锁药店龙头企业，重点关注益丰药房、老百姓等。

3、【中国高科（600730）】学校为体、慕课为用，打造大型职业教育集团——姜娅

公司转型大型职业教育集团的目标明确，充沛的资金和历史性的政策机遇奠定了开展并购的基础。我们假设公司2016-2018年陆续终止房地产、仓储物流和贸易业务，预计2016-2018年EPS为1.29/0.26/0.34元。综合考虑公司战略定位，及背靠北大教育资源的独特优势、MOOC领域的领先布局和广阔的行业前景支持，我们首次给予“买入”评级，目标价17元。

1、【固定收益】美元修复性回升，人民币贬值压力初现——联系人：明明；胡玉峰

4月通胀符合预期，印证“亚通胀”。经济企稳回升下，稳增长让位于调结构，债市杠杆高企问题将更引关注，债市压力加大。货币政策继续保持边际趋紧、实质稳健，结合美元目前出现的修复性回升，货币宽松空间不大。总体看，年内通胀压力适度，预计16年货币政策中性格局不改。

1、【众信旅游（002707）】定增发行、员工持股并头推进，各方利益充分绑定——姜娅，王玥

公司发行股份支付现金购买资产并募资重组案昨日通过证监会审核，此外公司公告筹划员工持股计划。虽然单纯从PE绝对值角度显高，但公司处在明确、快速的战略布局周期，无论是携程带来更多业务合作空间，还是公司投资从旅游延伸至移民、留学、体育旅游等领域，打开更多的盈利空间，均显示基于现有业务的盈利预期尚不足以反映公司真正的成长空间，因此我们认为从大的产业发展趋势考虑，公司投资价值显著，建议持续关注公司战略布局进程，适时配置。

电话会议：皖能电力近况交流

时间：2016年5月13日周五10:00-11:00        

主持人：公用事业崔霖

嘉宾：总经理李波、董事会秘书李春英、财务总监盛胜利

【柳州医药（603368）】高增长可期，批零一体化优势卓著—田加强

柳州医药是广西医药分销龙头，通过医院供应链延伸服务巩固了与医疗机构的合作关系，有望在新一轮招标中提升公司市场份额。同时，借助供应链平台实现中药饮片和制剂业务的快速放量，毛利结构有望逐步优化。而批零一体化的模式在承接处方外流方面竞争优势显著。结合2015年业绩，给予公司2016-2018年EPS预测2.17/2.87/3.64元，目标价86.88元，首次覆盖给予“买入”评级（20160411）

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