【国泰君安--两江早评】

如果说周三的盘面语言是“涨不动”的话，周四的盘面语言则是“跌不深”。昨日市场在早盘低开短暂杀跌之后，展开了缓慢却又相对比较坚定的向上修复过程。沪指盘中低点在2781点，但最终收盘仅以极微小的下跌报收于2835点，回收的点位空间超过50点。有较为乐观的投资者认为股指的日K线上既然收出了“金针探底”的技术形态，那么就预示着市场阶段性低点已经探明，后市可以更加乐观一点。不过从量能情况上看，昨日的下探以及回升，总体上并未有所放量。这可能说明市场并未普遍性的把这个位置作为一个可以大举买入的点位。市场的多头抵抗不能说没有，但股指回升的很大一部分原因可能仅仅是抛压有所减轻而已。市场在上周五以及本周一的连续大跌之后，部分个股的杀跌幅度相当的大，也正因为如此，进一步杀跌可能对筹码持有者来说都是一件相当肉痛的事情。惜售，是很正常的反应。昨天电力板块整体上表现不错。这又是一个在估值上相对比较低，股息率相对比较高一点的板块。市场的防御性思维引致了资金近期在朝着这个方面做配置。当然也不排除是为了A股未来可能加入MSCI而未雨绸缪。就目前大盘这种状况，我认为短线还是一个可上可下的震荡状态。投资者需要继续控制仓位等待和观望，抄底一定也是建立在试探性的基础之上的。

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