行情回顾：

L1609涨1.62%至8160元/吨，成交85.6（-4.1）万手；持仓48.7（-2.7）万手。PP1609涨0.74%至6693元/吨，成交76.3（+2.1）万手，持仓52.0 (-5.1）万手。

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌8600元/吨,指导价8500元/吨；中石化定价8550元/吨；市场价8400~8500(+50)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价6600~6800(-100)元/吨，主流市场价6600~6700(-100)元/吨。

2、外盘：LLDPE（丁烯基）CFR中国1135(-15)美元/吨，人民币价9340元/吨；PP（均聚）CFR中国950(-5)美元/吨，人民币价7850元/吨。

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单1789手；PP注册仓单2525(+1360)手。

投资逻辑：

聚烯烃期货减仓反弹。LLDPE现货价格持稳，PP现货受出厂价下调影响小跌，LLDPE出厂价及现货价倒挂局面维持，市场成交相对谨慎。

我们依旧认为后期供过于求局面将继续表现，远期贴水品种空单风险在于现货库存与期货持仓的差异，但目前该矛盾尚不明显，反弹以减仓形式出现，维持逢高抛空思路。剩余L1609空单若上破8150元/吨则先行离场，等待8250~8400元/吨区间再度入场机会；PP因丙烯价格坚挺暂时表现较强，PP1609止损下移至6750元/吨持有。

期现：L1605较华北低端贴水50元/吨，PP1605对华东低端升水50元/吨。L1609较华北低端贴水240元/吨，PP1609对华东低端升水93元/吨。

投资建议：

L9-1正套持有。

L1609剩余空单上破8150元/吨则先行离场；PP1609空单止损下移持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~50美元/桶区间。

下游利润好转，重新入市采购。

宏观预期大幅改善，提振远月价格。

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