盈利预测风险不影响买入判断

　　航空业的盈利始终难以预测，在我们长达十年的交运研究工作中，只有很少数的时候估值足以容纳预测的误差。

　　假设未来一年存在超级周期、名义超级周期和非超级周期三种情形，不难发现航空公司 2016 年的盈利增长确定性高，预测上调空间大。

　　（1）超级周期的假设是，2016-18 年航空供求尤其是国内线平稳，由于特大城市时刻短缺，四大航主业利润保持 15%的增长。

　　（2）名义超级周期的假设是，国内需求增速在一个点以内小幅上下波动，四大航主业利润基本持平但报表利润显著上升。

　　（3）非超级周期的假设是，国内年度客座率下行超过 1.5 个百分点。主业利润下行超过汇兑/燃油对冲/维修费用的贡献，净利润下行超过20%。

　　我们认为上述三种情形的概率是 60%、20%和 20%。

　　股票开户保证金

　　目前证券行业竞争已经到了白热化阶段，证券公司的服务其实等同于产品，产品价格战打响。 特别针对初入市场的投资者，对投资市场还不熟悉，对股票、基金、债券等投资产品可以说只了解其存在风险，在没有理财顾问的指导下，做出投资的决定，我相信其亏损的额度将远远超过所支付的佣金。我们理财顾问虽不能够保证客户100%盈利，但是可以为客户投资降低风险，提供投资的方向，至少可以学到一定的投资知识，投资过程其实是学习的过程。 所以目前针对大打佣金战的证券公司，其盈利能力和服务质量是需要受到质疑的。我们公司在证券公司佣金大战的趋势下，在保证服务质量的前提下，为大家提供相比较为优惠的佣金。杭州炒股低佣金、优惠的手续费、专业的服务、海量的研究报告、全国前三的实力证券公司等，我们拥有如此多的优势难道你还不动心吗?投资是非常的谨慎的事情，不但自己不能马虎而且所在证券公司也应该为您安排适合的投资顾问和理财顾问。

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