被忽略的抗通胀品种，食用油脂价格受益于通胀水平：4月以来，受益于国际油价反弹，豆油价格呈现一定幅度上涨。豆油价格从2011年后持续下行，目前已处于底部阶段，从2015年底已经呈现小幅反弹迹象；IGC称，全球大豆产量将基本与上年持平，全球期末库存将减少到3200万吨，比2015/16年度减少16%，创下三年来的最低水平；同时受天气影响，近期阿根廷及巴西大豆产量预期下降，豆油显现中长期供需边际改善迹象，而短期内进入夏季油脂消费淡季，价格可能会有回落，但整体中枢价格已经提升。我们认为，玉米油价格与豆油价格有较强的联动性（消费替代性），但随着玉米油作为独立油种的使用，自身供需情况将逐步决定其价格水平，实际上国内散装玉米油价格从去年底已经走出一波独立行情。同时，油脂价格虽受自身基本面决定，但通胀预期会进一步强化趋势，食用油脂的价格将受益于通胀水平。

　　收入结构将有所改变，胚芽粕受益于养殖后周期：公司去年曾公告将新建胚芽加工毛油厂及配套项目，设计加工胚芽能力增加18万吨/年，合计加工胚芽能力将达到54万吨/年，大幅提升公司自供毛油的比例，对冲油价上涨的风险。根据测算，按照理论加工胚芽产能将能提供毛油20万吨以上，同时胚芽粕产量也会大幅增加，公司未来的收入结构将有一定程度改变（胚芽粕收入占比提升，但仍然较小）。前期由于胚芽粕价格大幅下跌，导致公司收入受到一定影响，未来预计随着养殖饲料需求回暖，胚芽粕价格将逐步回升。因此，随着未来外采毛油比例的下降以及胚芽粕价格的提升，公司成本及收入端均有望得到改善。

　　外延并购预期强烈，打造健康油第一品牌：公司前期与前海九派资本设立合伙企业，公司未来将积极寻求健康食用油品类、其他健康食品品类的扩张，同时也将布局电商及互联网营销领域。据公开新闻了解，公司近期与美的电器达成战略协议，双方将在产品等价置换、广告信息资源曝光、线下活动展示等多方面进行深入合作。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.49元，0.61元和0.73元，维持“买入”评级。长江证券(8.800, -0.04, -0.45%)

股票开户手续

　　股票开户需要注意哪些问题？

1、我是一代身份证，可以办理股票开户手续吗？

不可以，股票开户现在必须使用有效期内的二代身份证。

2、当天股票开户，当天可以买卖股票吗？

当天办完股票开户手续后，从银行银证转帐转入资金到股票帐户后，第二天可以买入深圳交易所的股票，如果之前已有股票账户后新开户，当天可以买深圳的股票，第二天才能交易杭州股票。

3、可以委托他人代办股票开户吗？

按照交易所的股票开户要求，不能代办开设股票帐户，必需是本人持本人身份前往证券公司办理股票开户手续，并且需要保留影像资料。网上开户、手机开户也只能本人自主申请，不得代办，现在网上开户一般3-10分钟即可完成，也没必要让人代办。

4、如何预约股票开户？

答：如果客户想享受我司免费股票开户的优惠，请拔打预约开户热线电话提前预约。

5、股票开户需要先在银行卡中存入资金吗？

不需要。客户在办理股票开户时，不会要求客户先往银行卡中存入资金。客户可以在自己想操作股票的时侯再存入资金。

6、证券公司能在中午办理股票开户手续吗？

现场开户可以在中午办理股票开户手续，办理开户手续只需15分钟。

7、股票开户收费吗？

不收费。只需您提前与我们的工作人员预约就可享受股票开户免费的优惠措施。

联系电话:130-8662-6653联系人：邓经理QQ：644-353-479

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