1、周一，大盘直接跳空低开至2905点以下，随后走出了无抵抗的单边下跌走势，最后收于2832点， 再收出一根大跌80多点的大阴线，还带一缺口。这样以来，颈线位的破位失守，就跟4月18日的向下跳空缺口及4月20日的长阴破位联系了起来，弱势已形成，即使有反弹，也难扭转趋势，顶多是弱势下的反抽性质。不过，看看成交量，沪市成交1887亿元，较上周五有所衰减，这说明，恐慌抛压有所减弱，如果接下来成交能进一步缩减，向下的空间也难跌出来。总的来说，弱势很明显，但形成股灾4.0的概率，还不算大。

2、所谓股灾，是指流动性枯竭所造成的非理性杀跌，简单的说，就是只有卖的、没有买的。比如股灾1.0，是配资连续强平导致的流动性缺失，股灾2.0是私募等清盘所导致的，股灾3.0是熔断机制导致的，从根本上说，都造成了阶段性的流动性缺少。也就是说，这里出现股灾4.0的前提，是流动性再次失衡。而看目前的市场，资金流入是有隐忧的，尤其是在场内赚钱效应不明显的情况下，流入更是趋缓，正如我们的那个判断：多方缺弹药。

但看看卖出方，融资盘已得到清理，私募等机构今年加仓并不明显、整体仓位不重，公募赎回压力暂不大，质押股权倒是个长线隐忧，但目前来看、还暂不到引爆的可能，可以说，能诱发新一轮流动性风险的条件暂不具备。那这样以来，杀跌所依靠的主要就是恐慌盘，而一旦恐慌盘释放过后，杀跌也就将告一段落。

当明白这些之后，再来看当下的市场，看热闹的多空争论，一切都是那么的清晰，正如我们近期按照资金关系推论出来的，牛市不会有，但股灾4.0也暂时不会出现，主趋势还是反复的箱体震荡，而目前所处的是向下回撤、构筑新箱体的阶段。

3、技术上，随着沪指颈线2905点的失守，头肩顶就此被确认。从形态测算，肩部高度度量的回撤目标是2782-2806点，即2800点附近是第一道防线；头肩顶的量度形态目标是2713点，即2700点一带，更准确应是2715点一带，这是第二道防线。而在连续两日大跌过后，再加上量能的衰减，预计2800点附近会形成下跌抵抗，并会有技术反弹的尝试。关键的地方到了，若接下来的短线反弹较强、并伴有资金的流入，2800点一带将暂时安全，接下来转2800-2900点震荡的概率较大；若反弹偏弱、连2850点都收复不了，该涨不涨之下，再回撤、去2715点一带找支撑的概率就大了，接下来的震荡区间就是2700-2900点。

总的来说，从阶段来看，2905-3097点的箱体震荡已成为过去，现在处于新的箱体构筑阶段，2900点基本可确认箱顶，而接下来要找的就是箱底，大概率在2715点一带，小概率在2800点一带。当然，也别忘了那个最大的不确定因素——郭嘉队，如果它有动作，也有可能决定短线波动方式的。

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