城轨需求持续向好，成为轨交建设新亮点：（1）新线路投资：十三五期间将新增城市轨道交通运营里程约3，000公里，我们预计对应总投资可达到1.92万亿元，对应车辆设备行业需求达到1，500亿元左右。（2）路线加密需求：按照30%的更新率，或者将最小行车间距时间提升2-3分钟的原则对既有线路加密，现有路线加密对应的机车设备需求达到550亿元。（3）海外出口：粗略预计2016年到2020年城市轨交车辆出口金额可达740亿元。

　　投融资改革红利释放，城轨投资落地可期：城轨投资中政府出资占40%，天量投资加重地方政府债务。目前各大城市都开始尝试PPP、“地产+轨道”的新型融资模式，社会资本参与让城轨投资落地得到保障。

　　康尼机电作为车门龙头，享受行业需求增长+份额提高：按照相关测算，2015年到2020年我国将新增24.74万套车辆门，增速超过50%，行业增长良好。而康尼机电作为轨交门系统的国内龙头，在国内城轨车门领域的市占率超过50%，且主营业务50%集中于城轨车门领域。除城轨门系统市占率仍由提升空间外，公司在高速动车组外门市场上突破迅速，2014年实现47列正式运营，2015年再有近100列外门系统投入运营，目前高速动车组外门市场仍以合资企业为主，而公司则有望在2-3年重塑行业格局。